郑眼看盘：短期仍将反复 逢高减持为主

　　每日经济新闻记者 郑步春

　　周二沪深股市震荡了一整天后收盘小跌，沪综指跌0.44%收2074.70点，深综指跌0.63%报793.34点。盘面看，包括水泥、银行、农业、铁路、建材在内的强势板块出现放量震荡走势，涨幅榜前列品种出现许多新面孔。

　　昨日A股前市小有调整，成交额 显著缩窄。应该说这样的盘面一般不坏，可能暗含换档上涨意图。但后市走势渐渐混乱起来，除一些冷门股乱涨外，有色金属、煤炭类个股也出现急涨，最终引发许多个股筹码松动。煤炭股在前期大盘杀至1949点时几乎是最后一个补跌的板块，其波动节奏理应相对晚些，因此该板块上涨或被部分技术派视为 “一轮反弹周期接近尾声”。

　　笔者认为煤炭股、有色金属股上涨可能受一些因素干扰，走势未必全由其本身技术周期左右，因目前美联储正在议息，极可能推出QE4，预计宣布时间在北京时间周四凌晨。这两天市场正在炒此预期，美元也调整了两天，理应有利于上述资源类个股。

　　不过市场对美联储继续放水已有充分预期，所以美联储会议后的市场反应很难说，如果投资者手中还有相关资源类个股，问题不大，但今日就买入也许不太合适，因当天无法抛售且不知当晚的美元走势。

　　笔者认为美联储虽然会推QE4，但力度可能不如市场预期，主要有三个原因：一为上周美国刚公布的非农就业数据较好，二为年底财政悬崖没有定论，三为全球未来或有因粮食上涨所引发的通胀压力。假如上述推测成立，不排除届时美元不跌反涨的可能，对此投资者应加以提防。

　　昨央行公布的11月新增贷款额为5229亿元，多于10月的5052亿元，但低于市场预测中值的5500亿元。另外，11月末广义货币M2同比增13.9%，较10月末低0.2个百分点，但不如预期的增14.1%。上述数据可能偏弱一些，但基本上和预期出入有限，对股指影响也相对有限。

　　大盘虽有调整，但笔者猜测短期反弹不会这么快就结束，未来应该仍有反复。即使本轮反弹空间有限，未来股指或许仍有新高机会，2100点可能仍将受到考验。

　　这次大盘反弹认可度较高，因存在“城镇化”及“股市制度改革”两大预期。笔者认为“被高度认可的行情”其实更易反复，投资者应充分注意这个特征，避免情绪被机构或专家左右。

　　关于后市，投资者可参考一下1999年年底的走势。当时股指连续拉升，再连续杀跌，属于典型的“拉高建仓后再挤出跟风盘”走势。如果当时股指呈抵抗下跌走势，可能主力意在出走，而不是想做行情。

　　因此操作方面其实也简单，未来大盘杀得越凶，分析师越悲观，就越该发狠买进；相反，大盘调整得较为稳定和或者稍加调整后又创出新高，这种情况下不妨观望，仓重者甚至应该逢高抛售。

　　无论大盘如何走，笔者不认为这次反弹能走得过远，因笔者怀疑不少机构的资金可能存在问题。不仅仅是因为处于年底，还因为可能许多机构原本就没有资质融到资金。

　　近期华夏银行案例料会尽量低调处理，但投资者只看到“外松”是不够的，更应预见到未来“内紧”这一趋势。