人民币汇率明年面临调整压力

　　证券时报记者 朱凯

　　回顾2012年，在经历了去年末至今年8月的连续下跌之后，人民币汇率开始了稳步走升之旅。尤其是在今年国庆节后，人民币汇率“180度大转弯”开始了连续上涨，并屡屡触及盘中1%的涨停限制。同时，与2011年全年高达4.49%的单边升幅相比，人民币汇率今 年至今的升幅约为0.76%，双边波动趋势愈加明显。

　　对于明年人民币走势的展望，中信银行总行国际金融市场专家刘维明指出，今年下半年的升值是短暂趋势，考虑到外贸进出口及外商直接投资（FDI）情况难以快速恢复，明年的汇率走势将以震荡为主，也将面临一定的调整压力。

　　数据显示，截至昨日汇市收盘，人民币对美元即期汇价报6.2460，较前一日微跌9个基点。盘中最高价6.2277连续第8个交易日触及1%涨停限制。在今年11月27日，人民币汇率刷新2005年汇改以来高位后，震荡时间已达两周左右。

　　同时，人民币对美元中间价昨日报6.2906，距离今年5月2日最后一次高点6.2670回落约236个基点，与去年末中间价6.3009相比则差距不大。对此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，相比2011年的巨大升幅，今年以来汇率的整体双边波动及日内汇价波动都明显加剧，但升值幅度却基本上原地踏步。她对证券时报记者称，这恰恰表明今年的人民币汇率更多受到投机套利行为的影响，而非经济基本面的支撑和引导。

　　11月初在沈阳举行的第四届中国外汇投资行业高峰论坛上，谭雅玲就曾表示，人民币国际化、利率市场化正在加速推进，但香港的投机风暴也在愈演愈烈。人民币升值压力、港币联系汇率制度、人民币浮动区间扩大等敏感话题交织在一起，我们更应保持清醒头脑，放缓产业扩张、地域扩张等的步伐，切实控制金融风险。

　　对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明对记者称，明年我国汇率政策的调整空间不大，也没有进一步扩大波幅的可能及必要。他认为，国际上主要货币99%的成交价格波动区间都是在1%以内，我国市场还比较单薄，再度扩大波幅可能不切实际。

　　赵庆明认为，今年全年人民币升幅将不会超过1%，明年再继续走高的可能性将会减小。而且，整体的汇率波幅有望超越今年水平，调整的空间或加大。“现在最大的问题是预期单边化，市场缺乏深度和广度。”

　　展望来年，刘维明指出，人民币汇率形成机制将进一步成熟，波动将更加合理有序，人民币国际化也会渐次推进。但总体上美元可能会走强，境内汇市震荡加大，中间价的引导作用也将日益凸显。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在最新的研究报告中指出，面对汇率高估、出口受压、国内经济疲弱等现象，我国宏观政策如果继续以对内扩张等手段去应对，就很容易吹胀资产泡沫。而在未来美元利率、汇率“双升”的可能性面前，人民币更应选择主动贬值去加以应对。

　　作者：朱凯