大股东亏损资产加价16倍叫卖 华电能源拟慷慨解囊

　　每日经济新闻记者 李智

　　大股东华电集团2006年曾向华电能源（600726，收盘价2.85元）许下注资承诺，但由于标的资产经营困难，盈利能力与当初做出股改承诺时相差较大，目前这一承诺依旧停留于口头上。

　　现如今，华电能源选择“主动出击”，拟参与大股东旗下哈尔滨 发电公司股权的竞拍。《每日经济新闻》记者注意到，哈尔滨发电公司同样经营困难，连续出现巨额亏损；但就是这样一家屡屡亏损的企业，其挂牌价较最新的净资产数据溢价16倍。

　　大股东16倍溢价卖亏损资产

　　在大股东华电集团成为页岩气招标的大赢家之后，沉寂已久的华电能源成为游资炒作的焦点，在不少专业人士眼中看来有些“无厘头”的连续三涨停，却让不少投资者感叹幸福来得太突然。

　　不过，由于股价波动触及 “红线”，华电能源在昨日（12月12日）公布了异动核查公告，称不存在应披露而未披露影响股价异常波动的事项，也未提及中标事宜。同时也有媒体报道称，此次华电集团中标页岩气项目，与华电能源并无关系。正是在页岩气的“光环”突然暗淡之后，华电能源昨日放量大跌，跌幅一度超过6%，最终收于2.85元，下跌4.04%。

　　需要指出的是，昨日华电能源还披露了一则关联交易公告，这则公告同样被视为股价下跌的诱因。华电能源能称，拟用自有资金参与购买控股股东中国华电集团所持有的哈尔滨发电公司56.63%股权。

　　《每日经济新闻》注意到，哈尔滨发电公司目前的经营状况并不理想。财报显示，该公司2011年的净利润为-3475万元；今年1～9月，该公司再次出现3247万元的亏损。正是因为业绩不佳，截至今年9月30日，资产总额为18952万元的哈尔滨发电公司，负债总额已经高达18453万元，净资产只有499万元。

　　尽管哈尔滨发电公司经营堪忧，但其56.63%的股权在上海产权交易所的挂牌价格却为4874.61万元。以最新的净资产数据计算，挂牌价较净资产溢价16倍。

　　据华电集团委托北京中同华资产评估有限公司进行的评估，截至今年6月底，哈尔滨发电公司净资产被评估为8607.82万元，而净资产账面值仅为2859.39万元。从公告内容看，哈尔滨发电公司增值最为明显的为无形资产，账面价值为1259.58万元，但是评估价值却为4874.17万元；另外，固定资产也增值了2038.36万元。

　　慷慨竞拍惹争议

　　虽然背靠五大发电集团之一的华电集团，但华电能源现在的情况不容乐观。继2011年业绩大降八成之后，今年前三季度公司再次出现2.9亿元的亏损。受累于机组利用小时持续偏低，煤电、煤热价格联动不到位，其今年全年都可能出现亏损。此时公司慷慨竞标大股东亏损资产，自然引起了不小的争议。

　　值得一提的是，早在华电能源2006年9月实施股改之时，华电集团就承诺将其定位为东北地区的电力发展主体和资本运作平台，并以适当方式将辽宁铁岭发电51%的股权注入上市公司。不过截至目前，铁岭发电的注入工作仍未完成，原因是“经营仍然十分困难，盈利能力与当初做出股改承诺时相比相差较大”。也就是说，由于业绩原因，华电集团的注资承诺在多年后仍未完成。但如今上市公司却主动参与竞拍，希望将大股东旗下的亏损资产收入囊中，其中矛盾确实让市场难以理解。

　　华电能源在公告中表示，此次收购有利于公司实现哈尔滨地区发电供热资源整合的战略布局，理顺和明晰产权管理关系，规避同业竞争，推动哈尔滨发电公司异地扩建项目的核准。另外，哈尔滨发电公司拥有的土地位置较好，将获得该土地未来可能带来的收益。

　　“现在（哈尔滨发电公司）的情况确实不好”。华电能源证券部人士对《每日经济新闻》记者表示，收购该公司短期内对公司业绩推动不大，未来计划继续进行投资建设。对于股改承诺等问题，这位工作人员表示并不清楚具体情况，建议记者询问公司董秘梅君超。随后记者多次拨打董秘办以及该人士提供的电话，均处于无人接听状态。