另类的投资“风向标”

　　本报记者 李良

　　近年来，每每在新基金发行的时候，媒体上常会出现基金公司主动申购该新基金的新闻，以传递出基金公司愿意与持有人共担风险的意愿。期望通过与持有人利益捆绑的方法，来吸引更多投资者的加入，借以扩大新基金的首发规模，这可以视为基金公司的一种营销手段，但这只是基金公司自购基金的动机之一。

　　与公募基金追求相对排名不同，基金公司自购旗下基金，需要掏出的是真金白银，追求的是绝对收益。从这个角度而言，基金公司自购旗下基金的另一个重要目的，是利用基金公司投研力量为自己谋求更高的利润。投资者可根据基金公司自购基金的动向来判断其对后市的真实看法。

　　在2006年和2007年的大牛市中，以及2009年A股的一波大反弹中，基金公司成功地实现了这个目的，大举净申购旗下基金并获得了不菲的超额利润；而在2008年以及2010年、2011年，A股牛市的余威犹在，导致基金公司净申购旗下基金的热情不减，但A股持续低迷以及偏股型基金业绩频频重挫的无情现实，令部分基金公司自购基金出现了较大幅度的亏损，严重影响基金公司的利润，这迫使基金公司重新审视自购基金举动。

　　这种审视的结果，便是今年部分基金公司大手笔地赎回此前自购的旗下基金，如某排名前五的大型基金公司今年以来不断赎回自购基金，总金额达2.9亿元，其中仅在11月份就赎回了约1.7亿元，以偏股型基金为主。这非常直观地表达出，该基金公司对继续持有偏股型基金的信心不足。而需要指出的是，在11月份，基金公司净赎回自购基金总金额达到2.6亿元，占全年净赎回的一半以上，彼时A股正在频频下跌，基金公司此举值得投资者回味。