野村张智威：2013年中国经济前高后低 通胀仍有风险

　　【财经网专稿】记者 胡俊英

　　12月13日，野村证券中国首席经济学家张智威在2013亚洲股票策略展望会议上表示，2013年中国经济前高后低，2013年上半年两个季度预测GDP平均8.2%，下半年GDP预测两季度平均7.2%，经济增长上半年强劲反弹之后，下半年会较快下滑。预计2013年二季度CPI同比上涨3.7%，下半年继续上涨。

　　2012年7、8月份市场对中国经济非常悲观，很多人认为中国经济走出一个L型，下半年很难有什么气色，有些人认为下半年情况变得越来越差。且市场普遍观点认为，2013年中国经济四个季度GDP增速在8%左右。

　　对此，张智威表达了不同于市场的观点，他表示，“从近几个月社会融资规模来看，政策放松的幅度较大，这将使经济短期内较快速反弹。但这种反弹并不可持续，信贷宽松政策将会带来很多金融风险，从而使得政策再次收紧；2013年通胀仍将是大的风险，预计年中CPI同比涨幅会达到4%左右。因此，金融风险在理财产品、信托贷款方面聚集，会导致经济政策的出台，而通胀上行，使得人民银行不得不加息，都可能会对经济起到不好的影响，预计下半年经济会下滑。”野村预计，2013年下半年加息两次。

　　谈到2013年结构性改革时，张智威认为，由于是换届之后第一年，政府交接刚刚结束，还需要一定的时间，2013年结构性改革步伐会比较平缓，实质的结构性改革或在2014年发生。对于较为平缓的改革，则会在更多的基建项目、地铁和推进城镇化等方面，

　　他进一步表示，由于没有特别大的结构性改革，潜在增长率变化不会特别大，2013年潜在增长率为7%-7.5%。

　　汇率方面，野村证券预计，2012年年底人民币兑美元中间价为6.26，2013年年底为6.24，从基本面上来看，没有特别强的理由支持人民币大幅升值，从风险角度来看，则升值贬值的风险都有。

　　（证券市场周刊供稿）