美联储扩大量化宽松规模(组图)

　　美国联邦储备委员会12日宣布每月增加购买450亿美元长期国债，这被一些市场人士和媒体解读为第四轮量化宽松（QE4）政策。但美联储主席伯南克表示，这是9月份宣布的第三轮量化宽松（QE3）政策的延续。业内人士认为，美国新的量化宽松政策将带来流动性的进一步泛滥，令未 来中国热钱流入的压力增加，人民币升值的压力也将加大，中国的货币政策难言放松。

　　事件美量化宽松规模扩大

　　美联储12日在其年内最后一次货币政策例会上宣布，将在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。同时，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下，将继续把联邦基金利率保持在0-0.25%的超低区间。

　　美联储同时表示，将密切关注未来几个月的经济和金融数据，如果就业市场前景没有显著改善，将继续执行购买国债和抵押贷款支持证券的操作，并合理利用其他政策工具。

　　市场和一些媒体将美联储新推出的上述政策认定为QE4。不过，美联储主席伯南克表示，QE4的说法并不妥当，美联储的最新决定并不是什么政策转变，而是9月份QE3政策的延续。

　　点评意料之中但也有新意

　　瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光认为，美联储上述政策在市场预期之中，在美国经济增速较慢、“财政悬崖”拖而未决的背景下，这是美国唯一能采取的经济刺激措施。中国银行国际金融研究所高级分析师边卫红也认为，美联储这一动作在意料之中，和之前的扭转操作相比，此次推出的“购买450亿美元长期国债”量化规模更大。

　　不过，美联储的政策也有超出市场预期的地方，即首次将货币政策取向与失业率指标挂钩。业内人士指出，这实际上给政策调整留下了更大空间，等于提出了两种可能性：若达到指标，量化宽松不再继续延长；若达不到指标则继续延长。

　　市场反应

　　汇市：美元汇率下跌

　　12日美元对主要货币汇率普遍下跌，截至纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3081美元，1英镑兑换1.6158美元，1美元兑换83.18日元。12月13日，人民币对美元汇率中间价报6.2887，较前一交易日小幅下跌4个基点。

　　金市：纽约金价反弹

　　12日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月合约黄金期价收于每盎司1717.9美元，比前一交易日上涨8.3美元，涨幅为0.49%。

　　股市：A股不为所动

　　纽约股市12日基本收平，道指跌0.02%，标普涨0.04%，纳斯达克跌0.28%。13日，亚洲股市多数上涨，不过中国上证综指收盘下跌1.02%。信达证券研发中心副总经理刘景德表示，虽然周边市场上涨对A股有利好作用，但从以往的经验看这种作用不是特别明显，A股上涨还要靠自身的推动力。

　　油价：国际油价上涨

　　美联储的新举措增强了投资者的信心，美元对一揽子货币汇率的下跌也给以美元计价的原油等大宗商品提供了更多上涨动力。12日，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格上涨98美分，收于每桶86.77美元，涨1.14%。

　　影响刺激美经济作用减弱

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平表示，市场对QE1和最新一轮QE政策的反应明显不同，包括黄金、汇率以及国债在内的市场都已经对美联储的行动麻木了。最新一轮QE政策对大宗商品价格的刺激作用有限，效果关键看美中两国明年一季度的经济表现，如果好于预期，大宗商品价格会开始新的牛市周期，反之则会重新厢体震荡，但大跌的可能性极小。

　　摩根大通董事总经理李晶表示，市场对量化宽松政策早有预期，所以新政策对美国实体经济的影响不会特别大，而且不会持久。

　　人民币升值压力加大

　　国开证券宏观分析师杜征征认为，新的量化宽松政策将带来流动性的进一步泛滥，发展中国家无疑会持续受到美元泛滥造成的本币升值以及大宗商品价格上涨对物价的冲击，人民币升值的压力会进一步加大，给本已疲弱的出口带来拖累。欧美央行持续放水，令未来中国热钱流入的压力增加，因此中国的货币政策难言放松。在经济回升基础尚不牢固的情况下，中国未来还要面对全球经济中低速增长、本币升值抑制出口、输入型通胀、国际资本进入加大调控难度等多种不利因素影响，由此政策调整更需有前瞻性、针对性和灵活性。

　　应对适度放松货币提振经济

　　清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明建议，中国可适度放松货币供应。由于我国把防范通胀、稳定物价作为主要目标，使得货币收缩过紧。各项指标表明，目前通胀已不是最大的风险，在这种情况下，今年M2年增速14%的目标有些低，造成企业资金紧张。在结构上，美国新的量化宽松可能使外资流入房地产市场，间接使中国经济回升，但也会直接造成泡沫风险加重。中国应一方面控制外资热钱流入，一方面适度放松对中小企业的货币供应。

　　本报记者马文婷 高晨综合新华社电本报制图吴尚楠

　　作者：马文婷 高晨