收益4.5%以下的短期理财 投资者现在看不上

　　近期不少分级债基的A类份额打开申赎，令人惊讶的是，在此类产品普遍年化收益率超过4%的情况下，却遭遇了投资者大幅用脚投票，统计表明，年化收益率在4.5%以下、封闭半年才能交易的理财产品，目前很难获投资者的青睐。在年关将近之际，越来越多的投资者希望将更多的流动性掌握在自己手上，以随时出击收益率更高的产品。

　　收益4.5%以下的产品遭赎回

　　与上半年此类产品打开时投资者需要比例认购不同的是，在年关将近之际，投资者对短期理财产品收益的要求越来越高，年化收益在4.5%以下的大多未能避免净赎回的命运。

　　前日，在分级债基A类中约定收益率最高的博时裕祥A发布了申购赎回确认公告，该公告称，裕祥A的申购总额为6.84亿份，赎回份额为11.73亿份，出现了4.89亿份的净赎回。而博时裕祥A的收益率为4.5%，是所有A类分级债基中收益率最高的基金。这一结果大大出乎不少基金公司的预料，此前曾有不少公司认为，这一收益率很有可能会吸引不少投资者申购，有可能启动比例配售，但没有想到的是，不但无需比例配售，原有的份额也遭遇了投资者的抛弃。这令目前正在发行的新分级债基中海惠裕(A份额利率4.4%)、长盛同丰(A份额利率4.25%)的认购情况变得严峻起来。

　　在此之前，此类分级债基打开申赎时，普遍遭遇了净赎回的尴尬。不少分级债基的规模由此下降了大约一半。

　　配比下降B份额杠杆缩小

　　在近一个月内打开A类份额赎回的粗略统计有鹏华丰泽A、富国天盈A、万家添利A、天弘丰利A、国联安双佳A，无一例外均遭遇净赎回，大部分赎回过半。其中丰泽A被赎回超过一半，遭遇11亿份的净赎回，目前丰泽A总份额为10.45亿份，AB份额配比为1.16∶1；万家添利A净赎回份额为10.23亿份，当前该基金的总份额为19.15亿份，AB份额配比为1.47∶1；天弘丰利A净赎回7.21亿份，天弘丰利的总份额为11.78亿份，AB份额配比为2.86∶1；国联安双佳A在打开申赎后，出现5.89亿份净赎回，AB份额配比为1.19∶1。就连业内最负盛名的富国天盈A，打开后也出现8.24亿份的净赎回。AB份额配比下降为1.60∶1。

　　由于配比普遍下降，此类分级债基的B份额杠杆缩小，因此B类份额恐怕很难再现今年的辉煌业绩了。在目前此类基金大多折价的情况下，其折价率有望进一步上升。而B份额盈利能力因杠杆缩小也下降的话，其对A类份额承担的利息收益也有可能会受到影响。

　　虽然4%到4.5%的收益不算低，但是考虑到流动性的问题，这些产品的吸引力确实不高。有业内分析人士介绍，一个是年底银行揽存，三个月以下的也有4%以上的收益，另一方面，目前A股大跌，或许有资金等待入市抄底，半年时间不能交易或是此类产品遭遇冷风的主因。当然投资者也有可能是意气用事，因为此类基金的收益大多与一年定期存款的利率挂钩，在降息后，其收益也随之下降，从而令投资者有基金业绩下降的感觉，不如一走了之。

　　作者：韩平 (来源：羊城晚报)