银监会新规摘银行紧箍咒 银行融资胃口大减

　　本轮股指大幅反弹、且量价俱增，银行股功不可没。统计显示，从12月4日上证指数创下新低1949点，至本周五9个交易日，上证指数涨幅为10.3%，深成指涨11.35%，银行板块涨11.45%。尤其是周五这一天，银行板块涨幅高达5.23%，16家银行股中，南京银行涨停，兴业、北京、宁波 、民生、华夏等中小银行涨幅均超过8%，板块累计成交185亿元，接近沪深两市总成交额的10%。银行股如此受追捧已经好久没有出现了。

　　核心资本充足率降至5.125%

　　银行股大涨，固然同估值低有关。即便以周五收盘价计算，银行板块的动态市盈率也仅5.29倍，是所有板块中最低的，其中光大、兴业、浦发分别仅4.6倍、4.67倍、4.77倍。但如此低估已维持很久，为什么长期不涨，如今大涨？一个重要原因是银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》，明确从2013年1月1日起实施。

　　相当长一段时间以来，每每从管理层传出要提高银行资本充足率的传闻，资本市场便如临大敌，可细读银监会颁布的《指导意见》，银监会有关负责人答记者问，以及有关《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期安排相关事项的通知等文件，监管部门事实上降低了银行资本充足率的要求，困扰市场长达数年的银行天量再融资警报基本解除。

　　根据《指导意见》等文件，商业银行的资本充足率由原先两档资本充足率和核心资本充足率，扩大为三档，即增加了一级资本充足率。银监会设定，我国商业银行的核心资本充足率不得低于5.125%，与巴塞尔委员会的相关规定保持一致。到2013年末，国内系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为6.5%、7.5%和9.5%；对非系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为5.5%、6.5%和8.5%。而据银监会公布的“商业银行主要监管指标”，截至今年三季度末，全部银行的核心资本充足率为10.58%，资本充足率为13.03%。这就是说，全部银行的核心资本充足率和一般资本充足率均已达标。即便出现经济不景气，大笔坏账等风险，原先计提的“拨备”等还可以计入一级资本，而拨备高者，如浦发银行已达439%。

　　开拓境外新融资渠道

　　另一方面，银监会有关负责人强调指出，长期以来，我国商业银行面临着资本结构过于单一、资本补充渠道狭窄等问题。银行资本补充主要依靠自身利润留存、发行普通股和少量次级债券。通过商业银行资本工具创新，鼓励国内银行在境内外市场发行各类合格资本工具，有助于减轻银行发行普通股对资本市场的压力。《指导意见》也明确要求，商业银行应坚持以内源性资本积累为主的资本补充机制。而近年来，上市银行为了补充不断膨胀、没完没了的资本需求，不是增发(新股东掏钱)、配股(老股东掏钱)、赴港上市(境外股东掏钱)，就是减少分红，降低本来已经少得可怜的投资回报。

　　在笔者看来，从明年1月1日起施行的新资本办法，规定了相对合理的资本充足率，既是因为信贷不会像前几年那样拼命扩张，对银行的资本需求也不会像前几年那么巨大；也从另一侧面表明，中国银行业总体风险不大，没有必要规定比巴塞尔协议高得多的资本标准。包括困扰商业银行的地方融资平台、理财产品、影子银行等问题，似乎也不像传闻中的那么严重，既然如此，贱至5-6倍的银行股就颇有投资价值了。 (来源：新闻晨报)