哈高科左右手自倒普尼太阳能 3年增利17386万

　　12月7日，哈高科出售普尼太阳能共261万美元股权给4家公司，合计转让价格为8955万元人民币

　　理财周报记者 黄剑/北京报道

　　尽管主业持续亏损，哈高科（600095.SH）依然能借助股权“倒卖”以维持盈利。

　　12月7日，哈高科公告宣称，分别出售普尼太阳能（杭州

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　　紧接着，哈高科又宣布拟增资普尼太阳能，不过，还须经杭州国家高新技术产业开发区商务局审批。

　　而这已经是哈高科3年之内第4次上演此场景。自2010年以来，哈高科通过4次倒手其参股公司普尼太阳能股权收入，以使其每年利润增加，保证盈利，最终掩饰了其主营业务的业绩。

　　连续倒手普尼股权

　　12月7日晚，哈高科同时公布一份资产出售公告和一份投资公告，而此次其同时卖出与买进的资产涉及的是同一家公司。

　　当天，哈高科分别与4家公司签订合同，出售普尼太阳能共261万美元股权，合计转让价格为8955万元人民币。

　　与此同时，普尼太阳能在公告将抛售普尼太阳能股权之后，即于当天宣布准备向普尼太阳能增资800万美元（以当天汇率计算，约合4985万人民币），购买其375万美元股权。

　　此次，股权“一出一进”，哈高科对普尼太阳能的持股比例几乎没有变动。之前，哈高科持有普尼太阳能31.2%的股份，而在增资后，其持股比例为31.07%。

　　哈高科财报资料显示，普尼太阳能主营薄膜太阳能电池、组件，有年产3MW铜铟镓硒薄膜太阳能电池、组件研发增资项目。2009年至2012年上半年，普尼太阳能净利润分别为-145.8万元、-1257.6万元、726.7万元和1481万元，其成立以来累计实现净利润804.3万元。

　　为何哈高科要如此大费周折，倒手普尼太阳能股权呢？

　　12月12日，理财周报记者以投资者身份致电哈高科，董秘马昆向记者解释，之所以出售普尼太阳能股权，是为了维持普尼创业核心团队的控股地位。

　　马昆介绍，2009年，哈高科与从美国回来的博士于平荣、王东等人创立普尼太阳能，当年8月，双方签订了一份投资协议，哈高科需分3次先后向普尼太阳能投资2000万美元。其中前两次分别投资600万美元，最后一次投资800万美元。此次是哈高科最后一次增资。

　　“一旦哈高科增资将会影响创业团队于平荣、王东等人的控股地位。”马昆表示，哈高科一直以来只是以风投身份投资普尼太阳能，不会谋求控股地位，所以必须先出售部分股权才能增资。

　　事实上，哈高科对于这样“左手倒右手”股权买卖很熟稔。自2010年至今，3年时间里，哈高科先后4轮分别卖出买进普尼太阳能股权。

　　据WIND数据显示，2010年12月，哈高科将130万美元股权出售给湖州市东湖实业公司，出售价格折合人民币4547.4万元，当年增加其净利润3670万元。

　　2011年3月和10月，哈高科又先后两次出售普尼太阳能共130万美元股权，对价约合人民币1378 万元，共为当年增加7268万元收益。

　　此次12月7日则是第4次，此前，哈高科每次售出普尼股份之后，都会以更低的价格进行增资。

　　4次先后高价接手哈高科所抛售普尼太阳能股权的8家公司，有7家来自浙江，而浙商财富（北京）投资基金管理有限公司同样具有浙江背景。不过，关于这些接手企业的相关信息无几。理财周报记者查阅浙江、杭州、北京等地区工商资料发现，仅有杭州加乾实业投资合伙企业（有限合伙）和杭州建秀投资管理合伙企业（普通合伙）出现在工商信息中。

　　掩饰3年亏损

　　不过，一个事实是，通过如此“倒手”，哈高科的业绩将被改写。

　　哈高科此次出售的普尼太阳能股权账面权益价值为2507万元人民币，如一旦完成交易，扣除账面权益价值，其实际获益6448万元。

　　而出售资产也是哈高科今年唯一实现盈利的方式。

　　马昆在12月12日向理财周报记者表示，哈高科主业和其他业务今年难以对公司利润有所贡献，“只能靠投资收益”。

　　哈高科的主营业务为大豆深加工，主要生产各类蛋白产品，其占总营业收入比为59.49%。

　　尽管这家公司市值只有20亿元，涉及多个行业，除了大豆深加工，还有数家生物医药企业和防水卷材，同时它亦是一家房地产企业，还是一家物业管理企业。

　　尽管主要产品为蛋白，但很长一段时间内哈高科都被视为一家地产企业。其地产之梦始于2005年8月。彼时，哈高科以3000万元资金，获得青岛临港置业有限公司53%的股权。

　　不过，哈高科进入工业地产领域7年，却一直销售不畅。其2005年后，相继建成17栋工业厂房，已售出10栋，平均售价为1300元/平米，至今仍有7栋未能出售。据悉，青岛临港置业有限公司目前处于停滞状态，其今年上半年营业收入仅为323.85万元。

　　据财报数据显示，2012年前三季度，哈高科实现营业收入17882万元，前三季度净利润亏损3299.98万元。

　　其中，大豆深加工业务上半年收入为7357.99万元，占总营业收入比为59.49%，但利润占比却仅为0.12%，毛利率低至0.03%。

　　其2009年-2011年净利润则分别为-8377.07万元、1370.11万元和2150.09万元。而在2010年和2011年，哈高科因“倒手”普尼太阳能股权，分别增加净利润3670万元和7268万元。如果扣除其出售普尼太阳能股权收益，在此3年期净利润则分别为-8377.07万元、-2299.89万元和-5117.91万元，则是连续3年均是亏损。

　　而在过去3年间，通过4次“倒手”普尼太阳能股权，哈高科净利润共增加17386万元。而自2010年1月至今年9月底，其净利润累计只有220.22万元。