中国“浑水”：中能兴业接连做空白酒与康美药业

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2012年12月18日08:47

来源：南方都市报作者：王涛马建忠

　　开盘即跌停，并带动板块整体大跌，中能兴业联合媒体唱空康美药业的成效可见一斑。

　　昨日，被中能兴业爆出“财务造假”的康美药业，虽发布澄清公告欲“以正视听”，但还是被指“澄而不清”。该股开盘即一字封停，截至收盘，尾盘抛压仍高达42万手。这已经是短短一个

相关公司股票走势

月来中能兴业二度做空大消费。此前，其在雪球发布“塑化剂检测报告”，一度令酒鬼酒等白酒企业陷入跌停潮。不过，有投资经理和接近中能兴业人士均认为，“中国式浑水”的出现对中国资本市场是好事，不造假就不怕被做空，打假公司的出现能遏制造假公司的出现。

　　康美中招医药连坐

　　跌停，对康美药业来说，显然是不愿接受的现实。

　　记者昨日数度联系康美药业副董事长许冬瑾，但其手机一直处于无人接听状态。康美药业董秘邱锡伟的座机也无法接入，康美药业前台告诉南都记者，她会帮媒体转接至秘邱锡伟的座机，但每次都滴答两下就断。

　　中能兴业意在做空康美药业的文章，主要质疑康美药业存在“土地证号已作废或不存在”、“部分项目土地面积仅为公告的1/5等问题”。据中能兴业估算，上述问题已至少导致康美药业“虚增18 .47亿元的资产”，这个数字几乎是康美药业2002-2010年9年净利润的总和。

　　中能兴业联合《证券市场周刊》开展的调查还指，康美药业隐瞒重大关联方普宁汇润地产有限公司。

　　上述调查发现，汇润地产是深圳丰汇润投资有限公司下辖公司。而深圳丰汇润的工商资料显示，其占股70%的大股东是许冬瑾。许冬瑾不仅是康美药业的副董事长，也是康美药业大股东和创始人马兴田之妻。而汇润地产在普宁当地的3个房地产开发项目平安里、吉祥里和雅苑，在土地使用上都与康美药业有着非常紧密的关系。但康美药业从未披露过相关事宜。

　　康美药业昨日的公告对于中能兴业的问题，均作出澄清并否存在隐瞒地产关联交易的情形。但值得注意的是，对于前述文章指普宁汇润地产有限公司为康美药业关联方一事，澄清公告未做进一步辩解。

　　由于被指“澄而不清”，康美药业开盘被巨量卖单封在了跌停板上，其医药行业标杆股的身份，一度促使医药板块大幅下挫，长春高新、双鹭药业等跌幅一度扩大至5%。截至收盘，整个医药板块跌幅虽有所收窄，但还是跌1.86%，位列跌幅榜第三。

　　值得注意的是，在此次康美药业的争论中，国内的券商研究员再次站在了维护上市公司的立场上。申银万国医药行业首席分析师罗鶄更是发布报告，指媒体质疑公司虚增18.47亿资产并不成立，并认为股价大跌将是买入良机。

　　中国“浑水”来了？

　　昨日康美药业跌停，也引发了背后资金是否借此做空的质疑。

　　上交所数据显示，从11月27日开始，康美药业融券余额大幅增长57%至2250万元之后稳步增长，12月8日之后再次大幅下降。而这期间其二级市场的股价却维持了止跌反弹的走势。

　　广东一家券商的融资融券投资经理昨日向南都记者表示，对于融资融券的标的股票，除了关注基本面以外，还要多关注其融资融券的变化，康美的事情与此前券商股和白酒股被曝出利空如出一辙，背后有资金借此获利。

　　昨日南都记者反复拨打中能兴业总经理赵冰的手机并发送短信，但截稿前未得到其任何回复。不过，该公司在官方微博中称：“针对康美高管对我公司可能事先融券卖空600万至1000万元的指控，我公司总经理赵冰明确回应：该指控子虚乌有，公司及相关利益人未持有康美任何空头头寸，并恳请证监会介入调查。”

　　“如果仅仅从走势上看，康美药业与酒鬼酒相似”，昨日，广东一家券商的融资融券投资经理向南都记者分析道，都是中期震荡形成平台后，缓慢下跌并伴随反抽，之后借助突发利空跳空跌破前期震荡平台，这种走势往往意味着会连续暴跌。

　　南都记者发现，随着康美药业的连续下跌，11月27日，公司发布了两则消息，一是年产4000吨人参项目投产，二是控股股东增持公司股份计划实施完毕，累计增持254.15万股，其后其股价止跌企稳，并出现了11个交易日的反弹。

　　不过，其融券余额却出现了异常变化，从11月27日开始，康美药业融券余额由前一天的1448万元大幅增长57%至2250万元，一直到12月7日，融券余额一直稳步增长，12月10日之后再次大幅下降。其融券卖出量也出现了类似的情况。在康美药业昨日跌停前的12月14日，其融券卖出量仅有17万股。广州一名参与融资融券的个人投资者称，康美药业14日基本上无券可融了。

　　“这次康美药业被做空，与8月券商股被做空和11月白酒股被做空的模式相似。”上述融资融券投资经理分析称，资金融券异动后，突然释放出一些利空消息。具体说来，获利模式就是通过一个投资标的来做空整个板块，比如之前那么多白酒都可以融券，为何资金单选酒鬼酒，因为其涨幅最大，实际上现在来看，其塑化剂问题并不是最严重的，酒鬼酒就是一个突破口，因此，之后资金又选择了茅台。

　　谁是下一个猎物

　　中能兴业此次狙击康美药业得手，名声大噪。其手法与此前频频做空中国概念股的美国浑水公司极其相似，这类做空机构行事低调。南都记者昨日多次联系中能兴业，不过这家公司的联系电话始终无人应答。

　　中能兴业官网的公司简介透露，“我们高度重视对公司的基本面、企业的内在价值的研究”、“专注于中国企业价值创造”是中能兴业对外宣称的重点。

　　简介称，中能兴业在财务分析与财务估值模型上颇有经验。资料显示，2007年以来，中能兴业曾为包括招商证券、中银国际证券等为数十家证券投资机构的研究人员、多家大型企业集团财务人员提供过财务分析与财务估值模型的培训。

　　该公司主页显示，其成立于2003年，是国内首家以“企业价值”为核心关注点的咨询公司。不过，南都记者查询到的工商信息显示，该公司的经营范围较为宽泛，包括信息咨询，技术开发、服务、培训、转让，文化展览影视策划，销售计算机软硬件及外围设备。

　　一名接近赵冰的人士向南都记者表示，该公司人数并不多。该公司地址在商务部研究院，不过南都记者向该院行政处求证，对方称研究院下属机构中没有这家公司。

　　采访中，南都记者发现，市场在指责中能兴业给相关上市公司及其股东带去阵痛的同时，也有专家认为“中能兴业”等本土做空机构的出现利好国内资本市场的发展。

　　西南证券研发中心总经理张仕元在接受南都记者采访时就称，中国本土做空机构不断挑毛病，有助于市场走向成熟。

　　“这种情况的出现，是对不好好做事的上市公司的一种警告。”张仕元称，好的公司不怕做空，确实好的公司，即便被做空也会很快涨回来，一打就掉的，其实是公司本身没做好。

　　在资本市场一些业内人士看来，除了白酒、医药外的大消费领域、IT、新兴产业等前期涨幅较大，或将成为中国式“浑水”们的下一个目标。

　　中能兴业

　　今年以来频频唱空