大笔现金在手 沃森生物再度豪气收购

　　【财经网专稿】记者 聂英杰

　　今年9月份，沃森生物(300142.SZ)就投资5.29亿元拿下河北大安制药有限公司55%的股权。不到3个月的时间，公司再度进行大手笔投资，欲出资3.1亿元控股上海泽润生物科技有限公司（下称“上海泽润”）。

　　据公司三季报显示，截至9月30日， 沃森生物拥有货币资金17.8亿元。大笔现金在手，为公司豪气对外收购平添了几分底气。而此番两度大手笔投资，也是公司实现外延式发展战略的体现。

　　沃森生物12月17日晚公告，公司与惠生（中国）投资有限公司（下称“惠生投资”）、上海泽润共同签署了《关于投资上海泽润生物科技有限公司的框架协议》。

　　根据协议，公司将出资3.1亿元现金，其中1.31亿元作为受让惠生投资持有上海泽润43.67%股权的认购款；1.79亿元为公司向上海泽润增资之价款（本次增资价格为6.5元人民币/美元注册资本），占增资后上海泽润25.61%股权。上述股权转让及增资完成后，公司拥有上海泽润58.09%股权，惠生投资拥有上海泽润41.91%股权。以上交易以上海泽润作价3亿元为基础,低于3亿元双方另行协商。

　　另外，惠生投资有权选择股份逐步退出，退出的方式仅限于公司收购。若上海泽润的重组人乳头瘤病毒双价（16/18 型）疫苗（酵母）（下称“311 项目”），完成安全性、有效性合格的临床三期总结报告。惠生投资所持有上海泽润股权总额（41.91%）的50%可卖于公司，相应退出价格以当时上海泽润评估值及股权比例为准。“311 项目”获得中国新药证书或生产批件后，惠生投资可退出所持有的上海泽润全部剩余股份，退出价格以当时上海泽润评估值及股权比例为准。

　　惠生投资是由惠生投资（香港）有限公司于2010年8月27日全资设立的外商投资性公司。其经营业务之一就是在中国境内设立科研开发中心或部门，从事新产品及相关高新技术的研究开发，转让其研究开发成果，并提供相应的技术服务等。而其投资持有上海泽润100%的股权，想必等的就是这一天，如何退出上海泽润。

　　上海泽润现有上市品种为甲型肝炎灭活疫苗（维罗信），已进入申报注册阶段的疫苗有两个，分别为：重组人乳头瘤病毒双价（16/18 型）疫苗（酵母）和治疗性宫颈癌疫苗。上海泽润目前处于临床前研究的品种还有多价预防性宫颈癌疫苗、重组手足口病（EV71）疫苗、重组戊肝疫苗等。

　　上海泽润在研产品丰富，此次与上海泽润整合，将增强公司在重组疫苗方面的研发能力，有利于丰富并拓展公司的重组疫苗品种和产品线。其中，重组人乳头瘤病毒疫苗属于重磅药物。2011年全球销售额约20 亿美元，且全球仅默克、葛兰素史克两家生产。目前我国尚没有重组人乳头瘤病毒疫苗正式上市销售，上述默克和葛兰素史克公司的产品已在我国注册申报过程中。重组人乳头瘤病毒疫苗是公司收购上海泽润最看重的产品。这也就不难理解，为什么公司与惠生投资约定以“311 项目”完成情况作为惠生投资的退出时点。

　　似乎此次公司收购上海泽润的控股权，是一笔不错交易。但还有一点值得注意，交易完成后，后续上海泽润营运费用及甲肝疫苗生产设施重置费用由公司负责（超过增资部分），惠生投资不再继续投入资金，不影响股权比例和退出价格。对于一家生物技术研发公司来讲，研发费用可是不小的开支，而未来产品的实际生产与上市销售亦将需要不少的资金投入。

　　12月17日，沃森生物收于34.17元，跌0.52%。

　　（证券市场周刊供稿）