首例“B股转H股”成行 中集集团挂牌港交所涨15%(图)

　　首例“B股转H股”案例成功实施。

　　12月19日，中集集团（000039.SZ；02039.HK）在港交所主板上市并挂牌交易。上市首日，中集集团以12.6港元的价格（其B股最后交易日收盘价为9.7港元）高开，最终收报于11.22港元，上涨15.67%。

　　“此前我预测 中集集团H股开盘不会低于9.85港元，但今天实际约30%涨幅的开盘价可谓大幅超预期。回过头来看，一个原因是最近市场不错，另一个是公司本身有一些利好消息。”12月19日，一位投资中集集团的私募人士告诉本报记者。

　　截至12月17日，中集集团已发行股份总数为26.62亿股，其中包括12.32亿股A股及14.3亿股B股。而此番H股上市完成后，其已发行股份总数不变，只是原先的B股均转为H股。

　　开盘涨约30%

　　“B股转H股”首次尝试，一路走来颇为顺利。中集集团11月22日通过港交所聆讯后，再经一周时间，11月29日成为其B股的最后交易日。

　　首日于港交所上市，中集集团H股以12.6港元的价格高开。这一价格，比起B股最后一个交易日（11月29日）的收盘价9.7港元上涨了29.9%。

　　此前，本报记者采访数位关注中集集团的业内人士，均认为在大盘没有大变动的前提下，中集集团H股的开盘价将会高于9.85港元，甚至在10港元以上，但未料及能达到12.6港元的高度。

　　经过一天的交易，中集集团H股收报于11.22港元，上涨15.67%。当日，恒生指数收报22623，上涨0.57%。而中集集团A股股价收报于10.7元，下跌1.74%。

　　“近期中集集团有三个利好，两个是传闻，一个是证实了的。”前述私募人士称，传闻公司卖了一个半潜式起重生活平台，将对四季度业绩有所推动；另有圈内有分析师说，公司11月份集装箱的销售比预期的好。

　　而证实了的消息，则是指中集集团在前海坐拥50万平方米土地。据香港《经济日报》消息，12月中旬，麦伯良在香港向媒体透露，上述土地为工业用途，“本来打算在这建工厂，却被政府叫停”，现正等待政府审批土地用途转变申请。此后，公司公告证实了这一信息。

　　“虽然中集集团在前海有地这个事市场此前也知道，但这样的确认也是利好。”前述私募人士称。

　　另一方面，自中集集团B股摘牌到H股挂牌的时间里，不论是H股或A股均表现不错。其间恒生指数的涨幅超过2%；中集集团A股的价格更是从11月29日收盘价9.25元升至

　　12月18日收盘价10.89元，上涨17.7%。

　　“中集集团H股跟A股价格有一定联动性，所以H股上市首日的涨幅里有补涨因素。”一位券商分析师称。

　　但首日市场给出的回应并不意味着全部，中集集团还需接受更多考验。前述券商分析师认为，中集集团H股接下来的走势应会与其A股走势基本同步，接下来就要靠公司基本面的运作了。

　　“中集集团是个老牌上市公司，港股市场会根据公司表现，给中集集团一个更精准的估值，也是更接近国际化的估值。”海通国际首席策略师黄薰辉对本报记者称。

　　业绩低谷期

　　“那些把B股卖给第三方的投资者今天肯定后悔死了，否则要是在H股首日开盘阶段卖出，就有接近30%的收益了。当然这是马后炮了，当时市场没法看得这么乐观。”前述私募人士称。

　　此前，市场普遍担忧，中集集团B股转到H股后，由于估值体系的差异，且香港市场并不偏好机械类公司，公司股价会有下跌风险，这也促使公司引入第三方博驰公司，给B股投资者多出一个5%溢价的现金选择权。

　　短期来看，如今中集集团的业绩可谓处于低谷期。公司2012年三季报显示，公司前三季度实现净利15.84亿元，同比降52.30%；实现营收407.01亿元，同比降20.19%。

　　其业务风险亦不容低估。中集集团在其于港交所上市的上市文件中称，公司的主营业务甚是依赖于中国和全球经济的表现，往往会因整体经济环境周期而变动。

　　“中集集团的投资者中，长期投资者的比例并不低，这部分人看得比较长远，也有耐心跟着公司成长。”前述券商分析师称。

　　12月14日，中集集团“B转H”现金选择权行权情况出炉。据公司公告，在申报期内共计1.37亿份中集B现金选择权进行了有效的行权申报。而其原本所能收购的B股上限为5.77亿股。

　　“尽管到港股后短期内有跌价风险，大多数的中集集团B股投资者还是选择继续持有股票，说明投资者长期看好公司发展。”一位接近中集集团的人士此前对记者称。

　　此次权益变动后，提供现金选择权的第三方博驰公司持有中集集团1.37亿股B股股票，占中集集团股本总额的5.16%，两大持股比例超过10%的股东招商局国际（中集）投资有限公司、COSCO Container Industries Limited持股情况不变。

　　“我们公司当时亦是长期看好中集集团才不把股票卖给第三方。”前述私募人士分析，首先，现在中集集团的海洋工程，目前国内领先；其次，集装箱等业务目前处于行业低谷，相信接下来几年，市场上的集装箱会有集中性替换，公司业务会有所好转。

　　作者：陈浠