突破内生性增长 借力上市“再飞跃”(图)

　　相宜本草总裁 严明　　——专访相宜本草总裁严明

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 孙放

　　就在小护士、大宝、丁家宜等一批本土日化品牌相继被外资收编或雪藏之际，相宜本草——近年来则凭借着“本草养肤”的独特美容理念——在市场中迅速崛起，迎来了一轮超常规发展。一番“攻城略地”后，相宜本草如今已携带着优异的成绩单站在了资本市场的大门口。

　　透过绚丽表象，相宜本草高速发展的背后究竟有何经营“秘诀”？谋求IPO上市的“驱动力”又是为何？近日，记者就此实地访谈了相宜本草总裁严明。

　　谈经营：业绩高增长源于准确定位

　　不可否认，专注于本草护肤品研发的相宜本草已驶入了“发展快车道”。2009至2011年，公司主业盈利额（扣除非经常性损益）节节攀高，从起初的4708.39万元一路飙升至19570.58万元，经营业绩呈现持续高增长之势。不过，在相宜本草“自家人”眼中，公司如此骄人的业绩表现并不出乎意料。

　　在相宜本草总裁严明看来，公司近年来之所以能够不断发展壮大，应“归功于”准确的经营定位，这种定位不仅表现在市场选择、品牌运营方面，更体现在自身的发展策略上。

　　纵观国内化妆品产业格局，中高端市场已基本被外资企业所把控，本土品牌则主要积聚在中低端市场，并因同质化明显而形成了激烈竞争格局。在此背景下，作为行业新生力量的相宜本草则“剑走偏锋”，将传统中草药与现代科技相融合，通过不断探索研究陆续开发出了一系列功效显著、质量稳定的本草护肤品，由此巧妙地与欧莱雅、雅诗兰黛等非本草类护肤品进行了有效区分。

　　随后，对于同样打着“本草”、“植物”、“有机”等相同或类似理念的其他护肤品牌，公司再通过适合的产品定价及多渠道营销进行“二次区分”，构筑了独特的市场定位。进而凭借着鲜明的品牌形象和良好的市场口碑迅速获得大众消费者的认可，为后续的快速发展奠定了坚实基础。

　　不过，相宜本草在发展初期也曾走过一段“弯路”。出于抢占市场的考虑，相宜本草2004年曾一度加快对外扩张速度，但后方管理也随之出现脱节现象。意识到这一问题后，公司遂调整战略主攻华东市场，紧跟终端实施有序开发，最终平稳度过了此次难关。

　　“相宜本草从2000年成立至今，已在本草护肤基础研究及实践应用方面投入了大量精力，2012年初，公司投资数千万设立研发中心，初步完善了天然本草养肤成分的基础研究和各类护肤品的研发系统，经营思路也愈发明朗，即以"本草养肤"为核心不断研发、打造出具有"中国元素"的特色护肤品。”严明信心满满地表示。

　　诚然，相宜本草近年来准确的市场定位令其取得了不俗的经营业绩，但与此同时，公司目前90%以上的产品靠代工生产，也令外界对其生产经营模式产生了不同看法。

　　“虽然公司绝大部分产品为代工生产，但在产品研发、原材料采购回收、质量检测方面均是由公司负责，并派专人对生产过程进行监督、对出厂成品进行抽样检验，以保证产品质量合格。”严明对此表示，公司新建的宝山生产基地目前已竣工投产，以该基地为依托，公司将逐步发展为50%自制生产、50%代工的生产模式，从而较大程度上降低代工相关风险。“其实我们更加看重的是，随着宝山基地的建成，公司今后便可毫无顾虑地进行新产品的研发测试。”

　　论上市：融资不是根本目的

　　2012年，业界对于相宜本草最大的关注点当属其A股IPO事宜。在今年6月27日首发招股说明书（申报稿）“亮相”后，相宜本草又于10月25日对首发招股说明书（申报稿）进行了补充预披露，显示出公司A股上市进程目前仍在稳步推进。根据发行方案，相宜本草拟公开发行5200万股，募资约7亿元用于投资“营销渠道及品牌建设”和“信息化平台建设”两大项目。

　　一个不易忽视的现象是，近年来等待IPO上市的公司愈发增多，不过从实际情况来看，受行业景气度下滑等因素影响，部分企业在“排队待审”期间已呈现出经营恶化之势，执著于A股IPO乃是期望通过上市募集资金“救急”。

　　“一提到企业上市，外面的第一反应就是"为了圈钱"，但对相宜本草而言，随着盈利规模逐年增加，货币资金已较为充裕，因此通过IPO募集资金对公司生产经营来讲应属锦上添花而非"雪中送炭"。公司选择IPO所看重的，乃是规范、透明的资本市场环境。”严明认为，如果将企业成立最初几年的高速发展视为“野蛮生长”的话，登陆资本市场则更有助于企业规范经营，实现长期健康发展。在他看来，企业上市便成为一家公众公司，监管部门由此对上市公司在信息披露、内部控制等方面进行了更为严格的要求，以促进企业规范化运作、完善公司治理结构。

　　他坦言，企业若想不断壮大，实现可持续发展，唯有建立完善、规范的经营管理体制。换一角度而言，成为“公众公司”后，上市公司的利益遂与广大中小投资者的利益紧密“捆绑”在一起，良好的公众监督机制也侧面促使上市公司必须实施规范化经营，保证经营业绩的稳步增长以此回馈中小股东。“当然也不能否认，上市对于提升公司品牌知名度、扩大市场影响力、获取外部资源方面也将起到积极促进作用。”

　　话创投：相辅相成促发展

　　相宜本草近年来的蓬勃发展同样离不开创投股东的“出谋划策”。2007年末，由知名投资人徐新掌舵的今日资本、东进公司合计出资8000万元入股相宜本草（目前分别持有15.4%、8.37%股权）。创投资本加入后，相宜本草2008年即取得了2亿元的销售业绩，增长速度从原来的50%一举跃至140%，拉开了“高增长”序幕。

　　“回顾相宜本草发展历程，创投资本的加入在缓解资金压力、改善经营理念、引进专业人才、提升品牌形象等方面都发挥了积极促进作用。”相宜本草副总裁于筱静称。

　　严明对此也表示，公司与创投股东在经营发展理念上是一致的。在他看来，产业资本与金融资本的“联姻”看似各取所需，实则相辅相成，即企业如何利用创投的各项资源、优势快速实现做大做强，而创投的目的则在企业快速发展过程中实现收益的最大化，进而达到“双赢”。 (来源：上海证券报)