基金布局经济复苏预期脉络：反弹先银行再有色

　　每日经济新闻记者 李娜

　　尽管之前公募基金对经济复苏显得有些不确定，对A股市场的反弹也有些信心不足，但目前不断转好的宏观经济数据，正在帮助基金积累信心、增强市场的乐观预期。

　　沪上某基金公司的专户投资总监对记者表示，有色金属接过银行股上涨的接力棒，市 场对经济复苏的信心越来越乐观。

　　在上一轮的调仓换股中，部分基金逐渐撤离大消费，其目光显然已转向以银行为代表的低估值板块，基金短期内布局经济复苏脉络的思路也更为清晰。

　　有色金属板块顺势而起

　　触及1949点后，沪深A股市场掉头反弹，在一些投资者的犹豫中，已渐渐逼近2200点。成交量也逐步放大，逐渐彰显出市场信心的恢复与增强。

　　银行股无疑是本轮反弹的龙头，昨日有色板块也顺势而起。五矿发展、厦门钨业、包钢稀土等位居涨幅榜前列。

　　对此，沪上某基金公司的专户投资总监乐观表示，“市场对经济复苏企稳越来越有信心，先是银行，现在是有色板块，市场的对于周期品种的复苏预期越来越强烈。”

　　博时主题行业的基金经理邓晓峰表示，本次反弹龙头是银行股，经过长期调整后，低估值、大市值公司可能会有更多表现，银行、保险、地产、汽车、家电和水泥等行业板块是其中的代表。

　　沪上一位专户投资总监也明确告诉《每日经济新闻》记者：“自己也在持续关注经济数据，宏观经济企稳已是确定的。大家对周期品种也在进行投资布局。”

　　经济复苏脉络成热点

　　此前在基金进行的大规模调仓换股行动中，就有不少基金经理将反弹的希望重点放在了低估值蓝筹品种上，而银行股成为了基金率先加仓的品种。

　　据了解，近期，越来越多的资金撤出以往的高估值板块，转而流向了经济复苏脉络的周期股。

　　兴业全球专户投资经理吕琪表示，对于市场这波反弹是有一定预期的。宏观经济持续回暖，为市场奠定了较好的宏观基础；而低估值蓝筹品种的估值的确都跌到了历史低位，再加上QFII资金的持续入场。估计2000点以下这样的阶段性机会已经很难再次出现。目前的投资机会方面，可以布局低估值的板块作为储备，比如银行、地产、汽车、家电、建筑等板块；另一方面，年报行情即将临近可以精选业绩超预期的品种来布局。

　　“通过数据分析，发现A股此前持续失血，而近期有一些新生力量进入市场，这部分资金不会过多关注行业个股的前期关键价位，这让我们对部分板块个股出现超预期走势多了一份期待。而且，当市场出现势头改变的情况下，部分前期跌幅巨大而基本面较好的中小板公司也可能出现投资机会，可以深度挖掘。”博时基金邓晓峰进一步表示。

　　尽管基金在积极布局部分周期股，但对强周期股仍显得较为谨慎。吕琪坦言：“在目前相对乐观的市场背景下，周期股值得关注。但需要相对谨慎的是，强周期性行业由于下游需求增速仍然较缓慢，产能释放大于需求增速，明年实际的业绩增长仍不会特别乐观，比如工程机械、重卡、水泥等行业。”

　　上述沪上专户投资总监也表示：“相对于而言，自己更看好早周期股的表现，比如银行、保险、汽车、家电等，强周期股未来还要看经济数据的表现以及宏观经济的恢复情况。”

　　作者：向志强