加拿大银行业何以“免疫”危机？

　　作为美国的近邻，加拿大银行业在金融危机中却奇迹般地“一枝独秀”，被业界视为世界上“最健康”的银行业。加拿大不仅在债务率和赤字率方面是八国集团（G8）中最低的，也是这次金融危机中唯一没有让政府出手救助本国银行的主要发达国家。

　　加拿大银行业在这场金融风暴中岿然不动有何“秘诀”？

　　加拿大财政部前副部长、多伦多大学罗特曼国际商学院院长温迪·道伯森(Wendy Dobson)近日接受《第一财经日报》记者独家专访时表示，加拿大银行业有着更加保守的监管制度，由一家监管机构全权监管银行业，且宏观审慎到位，加上寡头垄断格局让银行业没有动机涉足次贷等高风险业务，这些都是加拿大银行屹立不倒的原因。

　　全球最健康的加拿大银行业

　　对于最近有报告称加拿大银行业也开始出现问题，道伯森表示她“很惊讶”：“加拿大银行业仍然表现出色。”

　　在危机中，与美国相比，加拿大银行业表现好得多。道伯森表示：“这其中有几大原因：首先，我们有更多限制、更保守的监管制度；其次，监管者很少，加拿大银行主要由联邦金融机构监督办公室（OSFI）监管，而很多国家有多个监管机构来负责不同层面的金融监管，尤其是美国。因此，监控金融机构风险行为的只有一家监管机构，而且他们与银行业密切合作。”

　　此外，在宏观审慎监管方面，加拿大的中央银行、银行业监管机构、财政部、存款保险局（CDIC）在危机前就一直紧密合作以维持系统稳定。

　　在金融危机爆发时，加拿大银行业的风险状况很好，他们并没有涉足次贷业务。但问题是，如果美国的次贷危机再晚两年爆发，加拿大银行业是否依旧不“染指”次贷？现实是，美国的次贷狂欢未能持续太久，因此并未传染给加拿大。

　　另一方面，加拿大有一个特殊的政府机构，即“加拿大按揭与房屋公司”（CMHC），对银行提供的抵押贷款作出担保。不过这与美国的两大抵押贷款巨头“房地美”和“房利美”性质完全不同——CMHC担保银行的抵押贷款，但银行必须为此缴纳费用。

　　“加拿大并不允许以抵押贷款利息抵扣税收，这会吸引大量购房者通过买房来抵税。”道伯森说，尽管美国这么做，但加拿大认为这并不是个好主意，而美国如今已经很难走回头路了。

　　巴塞尔协议Ⅲ（下称“巴Ⅲ”）对银行业有着更高的资本充足率要求，这是否也会对加拿大银行业造成影响？

　　道伯森表示：“加拿大银行业监管一直都很严格，因此资本金比率原本就很高。令加拿大银行业头疼的是，监管者甚至更进一步，表示将比其他国家更早实施巴Ⅲ要求。这是否会影响到银行的短期利润率还不得而知。”

　　巴Ⅲ定于2013年1月至2019年1月期间在主要经济体逐步实施，其核心内容是要求银行提高资本充足率。不久前，美联储宣布美国将无限期推迟巴Ⅲ的执行。道伯森认为，华尔街的反对声音很可能是美国推迟执行巴Ⅲ的主要原因。

　　对于加拿大银行业的稳健原因，道伯森还指出了关键一点：加拿大银行是“寡头垄断”，只有五家大银行，但互相竞争，而且受到严格监管。竞争是必须的，但相对美国而言加拿大银行业的竞争度更少，因此不会有太大动机采取冒险行为。

　　中国必须再平衡

　　对中国和亚洲颇有研究的道伯森在2010年出版了《亚洲新势力2030:世界经济重心转移》一书。她在书中描绘了一幅富有创见且令人惊叹的画卷：到2030年，中国和印度将成为世界经济的动力之源。她预言，到2030年，尽管中国的人口结构将老龄化，发展也将逐步放缓，但其经济规模将超过美国、印度和日本。

　　2010年时，相对遭受金融危机重创的发达国家而言，包括中国和印度在内的新兴经济体似乎并未受到太大影响。但如今，新兴市场的经济动能已明显减缓，新的危机与挑战正四面埋伏。这是否会影响道伯森对中印两国未来的看法？

　　“印度远未达到其潜在经济增速。他们的问题在于改革不力，部分原因是印度的政治乱局。”道伯森说，“尽管印度的政治领导人采取了一些改革措施，但还远远不够让印度达到10%左右的潜在增速。”

　　与此同时，道伯森认为中国的潜在经济增速仍然为8%～9%，略低于印度。不过，尽管印度未来的一大优势是人口红利，但道伯森却视之为一大“政治风险”：“中国与印度处在完全不同的两个人口发展阶段。印度正到处炫耀他们的人口红利，我却认为这是印度未来20年面临的一个巨大风险，因为越来越多的年轻人将难以就业。”

　　道伯森说，她如今的观点是：“我很担心印度，同时，中国必须放慢增速，必须再平衡。”她表示，中国在再平衡过程中已经取得了一定进步。道伯森认为，放松户口管制能让中国更有效地利用逐渐老龄化的人口，提高生产力。

　　此外，她还建议中国应该加快开放一些新兴产业，例如绿色环保和新能源产业，甚至是娱乐产业，应更多引进民间资本。