东航整合货运业务提速 9.5亿叫卖中货航51%股权

　　记者 施浩 编辑 孙放

　　东方航空近日在上海产交所挂牌转让其控股中国货运航空有限公司51%股权，考虑到货运业务景气度不佳，该笔转让或是东方航空对旗下货运业务加速整合的一个步骤。

　　挂牌信息显示，东方航空持有中货航51%的股权，拟以9.51亿元的总价格转让，要求 意向受让方注册资本不低于10亿元，且具有货运经营经验。同时，其最近三年（2009、2010、2011年度）还必须连续盈利，且净资产不低于15亿元。

　　中货航成立于1998年7月，是民航局批准成立的首家专营航空货邮的专业货运航空公司。由东方航空和中远集团共同投资成立，其中，东方航空占70%股份，中远集团占30%股份。2010年12月，东方航空、中远集团、Concord Pacific Limited、新加坡货运航空公司四方签署了增资协议，分别向中货航出资10.46亿元、3.49亿元、3.28亿元与3.28亿元。增资完成后，中货航的持股比例为东方航空51%、中远集团17%、Concord与新货航均为16%。

　　整合后的新中货航去年5月在上海正式挂牌成立，成为国内最大的货运航空公司，不管从机队配置还是货运航线来看，中货航都是行业内的领先者。不过，整合后的中货航受全球货运市场走低的冲击至今未能实现盈利，据挂牌信息披露，中货航2011年实现营收53.82亿元，发生净亏损3.66亿元，今年1至11月，中货航实现营收53.69亿元，发生净亏损6.37亿元，截至11月底，公司总资产53.03亿元，净资产3.62亿元。

　　对此，东方航空在2011年年报中坦言，中货航虽然通过加强业务整合、推进货物产品结构调整、开辟沪港货运快线，以及开发特货运输产品等手段来增加货运收入来源，但由于欧美经济不景气、全球货运市场持续低迷等多重因素影响，2011年公司货运业务仍出现亏损。

　　不过，从公司的挂牌价格看，本次中货航的资产评估仍获得了不小的溢价，根据上海东洲资产评估有限公司的评估，以2011年12月31日为评估基准日，公司净资产评估值为18.64亿元，而同期的账面价值为10亿元，评估溢价率达86.38%。

　　对于公司本次出让中货航的意图，记者昨日从业内人士获悉，该交易是东方航空对旗下货运行业整合的一个步骤。事实上，公司的货运整合在此之前已现端倪，今年11月，中远集团和中货航分别以5.62亿元和1893.16万元的价格转让各自持有的上海东方远航物流有限公司29.7%股权和1%股权，12月上旬，东方航空港股发布公告，宣布将接下该部分股权。公司表示，该交易是为了“整合集团货运业务，实现商业模式转型，走天地合一的道路”。