万科B转H股或由中信“操刀”

　　因筹划重大事项，国内房企龙头万科A股（000002.SZ）和B股（200002.SZ）突然同时停牌。而此前中集集团（000039.SZ）B股转H股试点成功，作为资本市场另一家质地优良的A+B股企业，万科的突然停牌牵动了市场各方敏感的神经，据知情人士向《第一财经日报》记者透露，万科的 确是在筹备将B股转H股，成为继中集集团之后第二家B转H股试点企业，其介绍券商或是中信证券。

　　万科董秘谭华杰在接受本报记者电话采访时没有明确答复“是否筹备B股转H股”的问题，只是强调“一切等正式公告通知”。

　　万科B转H时机已到

　　万科目前总股本为109.9521亿股，其中B股为13.1496亿股。此次停牌前，万科B收盘价为12.5港元，万科A收盘价为10.12元。是沪深两市唯一一家B股不存在折价的A+B股公司。

　　目前，万科旗下拥有一家港股平台，那就是南联控股（01036.HK）。今年5月14日，万科宣布以10.79亿港元的价格收购南联控股73.91%股权。南联地产是一家香港本地房地产企业，目前持有位于香港新界葵涌区约65.7万平方英尺的物业。

　　今年7月18日，万科发布公告称，收购南联地产股权一事已经完成。控股南联控股并不影响万科登陆联交所。首单“B转H”的中集集团是以介绍上市方式在联交所挂牌上市，没有涉及到IPO融资事项。业内人士称，作为资金饥渴型的房地产企业，万科登陆联交所并不一定会沿用中集集团的模式，或许有可能以IPO方式融资，同时将B股转换成H股。

　　从8月15日首次公开披露B股转H股方案，到12月19日在港交所主板顺利挂牌交易，中集集团整个B股转H股推进过程仅耗时4个月。

　　此前，国泰君安国际总裁阎峰在接受媒体采访时透露，第二批B股转H股的相关审批已经在进行中，目前国泰君安香港公司手头有多个项目在同时推进。这些B股公司不仅限于在深交所上市企业，也包括在上证所上市的企业。国泰君安香港公司为中集B股转H股的保荐人、财务顾问。

　　据深圳一家券商投行部负责人介绍，中信证券此前和万科有多次成功合作，中信证券也是万科B转H股方案财务顾问的有力竞争对象。而一位知情人士也透露，中信证券正是万科B转H股的介绍券商。

　　据一位熟悉万科的知情人士对记者介绍，万科昨天停牌确实是在筹备B股转H股上市事宜，并非是资产重组事项。在电话采访中，对于记者多次提及的“是否筹备B股转H股”问题，谭华杰并未明确否定。

　　下一家会是谁？

　　国信证券投行部一位负责人对记者表示：“B转H股方案的实施，最关键的一点是这家公司资质优良，要达到H股上市标准才行。目前多数含B股公司达不到这个标准。另外深市B股与港股一样都是以港元计价，B转H股难度要小。而沪市B股以美元计价，B转H股的操作难度要大得多。沪市B股至少也需要等到第三批、第四批才可能推出。”

　　在中集集团首单B股转H股方案推出前，最流行的解决B股方案是上市公司回购。先后有长安B（200625.SZ）、鲁泰B（200726.SZ）、丽珠B（200513.SZ）、南玻B（200012.SZ）公开回购B股。但回购只能减少B股流通量，并未能从根本上解决B股问题。

　　有市场人士按照上市公司基本面情况和大致入围条件，梳理了深交所挂牌可能筹划B股转H股的B股公司，包括南玻B、丽珠B、招商局B（200024.SZ）、一致B（200028.SZ）、小天鹅B（200418.SZ）、粤高速B（200429.SZ）、张裕B（200869.SZ）、古井贡B（200596.SZ）和苏威孚B（200581.SZ）等少数B股公司。

　　据了解，南玻管理层一直在积极谋划解决B股问题，有传闻称公司已经聘请投行做财务顾问，正在商讨B股转H股的方案。此外，晨鸣B（200488.SZ）目前同时拥有A股、B股和H股，如果要推出B转H股方案，在操作环节上比中集集团还将更为便利。插图/刘飞