挖掘机寄望城镇化

　　产业总撰述/ 张伟湘【理财周报】

　　产业协调员/ 江勋

　　专业支持/ 徐胜广（广州康融资产管理有限公司总裁）；罗旭然（成吉思汗基金管理有限公司研究总监）；李宏宝（中国工程机械工业协会挖掘机械分会秘书长 ）

　　2012年11月前，中国工程机械工业协会挖掘机

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• 三一重工

　　事实上，多数接受记者采访或撰稿的行内人士对2013年的行情更加乐观。成吉思汗基金管理有限公司研究总监罗旭然认为，挖掘机2013年的增长率预计将达到15%。广州康融资产管理有限公司总裁徐胜广认为，明年挖掘机行业仍有一定增长空间。中国工程机械工业协会挖掘机械分会秘书长李宏宝在《2012年中国挖掘机械市场分析》报告中说，产品高端化和关键零部件国产化等六大因素将成为明年挖掘机行业的发展亮点。

　　2012销量低迷，2013有望井喷

　　据中国工程机械工业协会挖掘机械分会秘书处2012年1月至9月的行业数据，纳入统计的28家主机制造企业同期累计销售各类型液压挖掘机产品95978台，较去年同期下降36%。其中第一季度共销售44166台，较去年同期下降40.8%；第二季度共销售34526台，较去年同期下降32.6%；第三季度共销售17286台，较去年同期下降28.2%。从同比降幅来看，今年二、三季度的同比降幅已有所收窄。不过，收窄的主要原因在于挖掘机销量自2011年5月已经开始大幅下滑。

　　在品牌产地细分上，小型挖掘机械市场中今年1月至9月的日系品牌市场份额为19.8%，较2011年下降1.9%；韩系品牌市场份额为16.6%，下降2.8%；欧美品牌市场份额为7.3%，上升0.5%；国产品牌市场份额为56.3%，上升4.3%。

　　变化最大的是大型挖掘机械市场，今年同期日系品牌市场份额为32.8%，较2011年全年市场份额下降9.6%；韩系品牌市场份额为13.5%，下降4.3%；欧美品牌市场份额为25.5%，上升3.5%；国产品牌市场份额为28.2%，上升10.4%。

　　在挖掘机械吨位销量上，小于6t、6—10t、10—15t的挖掘机械销量同比降幅较小，约在25%，而20t、21t、22t、25t和30t的大型挖掘机械降幅相对较大，均在40%以上。

　　事实上，这与今年的经济走势有关。2009年，在四万亿的经济刺激下，挖掘机械行业曾有高速增长，但是，2012年的增速不但减缓，甚至录得了负增长。

　　不过，这一局面即将改观，罗旭然认为，新推出的城镇化政策将刺激国内市场对挖掘机械的需求。他表示，国内挖掘机械的销量已在第四季度企稳回升。

　　挖掘机械销量10年复合增长27%

　　罗旭然认为，即使是在市场低迷的今年，推动国内挖掘机械行业发展的动力也并未消失。2002年至2012年，挖掘机械销量的复合增长率约有27%，而保有量的增幅约有38%。“这是一个保有量从10万跃升至100万的过程。”在未来5年内，挖掘机械行业的销售增长率仍有可能维持在15%左右。

　　“这主要是由于挖掘机械行业的弹性很大，只要稍有经济刺激，行业就会恢复发展。” 罗旭然认为，决定这一行业前景的最大因素是中国的城镇化，按照国际惯例，一个国家的城镇化只有达到65%才会逐渐放缓。日本1985年进入高点，而我国的城镇化率目前仅有51%。而第二个决定因素是人工的替代，事实上，现在大型挖掘机械正在广泛地替代工人的劳动力。

　　“当然，挖掘机械的出口也是拉动因素之一，但是，这一影响并不大。”罗旭然说，国际市场上，中国的挖掘机械价格大约位于第二梯队，低于美国的卡特彼勒和日本的小松，但是高于韩国的大宇。以三一重工的大型挖掘机为例，它的价格比卡特彼勒的同类产品低20%，但比大宇的同类产品高5%。在这一领域，技术和价格基本成正比。

　　中国挖掘机有望进入高端领域

　　罗旭然说，挖掘机械的国产品牌与外国品牌对比，最大的优势是维修的成本低，而缺点是耐用性不够。但是，这一差距正在快速缩窄。在挖掘机中，液压系统的成本约占40%，国产品牌还未完全攻进去。现在国内公司只攻克了液压油缸的技术，譬如恒力，约占国内液压油缸市场份额的26%，难度最高的液压泵的核心技术，现在仍掌握在外资品牌手中。

　　目前，国内企业正通过收购外资品牌解决这一技术障碍。今年4月，三一重工完成了对德国普茨迈斯特的收购，可以逐渐解决技术上的难题。

　　不过，如何判断中国挖掘机械的未来发展，康融资产管理有限公司总裁徐胜广却有不同看法。从宏观角度看，中国经济近几年的高速发展与投资驱动密切相关，2010年，投资在GDP中所占比例达54.8%，2011年，这一比例也高达54.2%。但是，这并不是经济的常态，当未来政府投资在GDP的占比中逐渐下降时，如果消费和出口不能补充失去的份额，中国的经济将失去一部分动力。

　　中国的投资有个特点，一是“铁公机”，即铁路、公路和机场，一个是房地产，这两大领域，都与挖掘机械密切相关。大城市的房地产消费目前正受到抑制，挖掘机械的驱动力主要来源于城镇化。徐胜广强调，中国的城镇化率只有35%，离国际平均水平还有约15%的差距。

　　不过，徐胜广认为，挖掘机械有短期的投资价值，但是长线而言，并不乐观。“实际上，普茨迈斯特为什么愿意被三一收购与IBM为什么愿意把PC业务卖给联想有点类似。因为挖掘机长期而言并非朝阳产业。”