房地产板块爆发 中航地产率先涨停

　　房地产板块再起波澜，截至10点50分，板块涨幅1.77%；其中中航地产率先涨停，报7.36元；宋都股份涨8.7%；天伦置业涨7.92%；珠江实业涨7.76%；绿景控股涨6.77%；中房股份涨6.45%；嘉凯城涨6.7%；京投银泰、格力地产、中房地产、华业地产涨幅均超过5%。

　　估值再

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显魅力 基金加仓金融地产

　　2012年的成长股架不住高估值遭遇滑铁卢，低估值的金融地产重获基金芳心，尤其在四季度，配置低估值的金融地产的基金远远跑赢市场。

　　统计数据显示，截至2012年12月27日，今年上证指数上涨0.29%，沪深300指数上涨4.21%，同期深证金融指数上涨25.45%，深证地产指数上涨29.09%，主要配置金融和地产的基金也大幅跑赢市场，截至12月26日，今年国投瑞银中证金融地产指数基金上涨13.96%，国泰上证180金融ETF(行情 股吧 买卖点)上涨13.39%。

　　2012年基金前三季度数据显示，在前三季度，基金主要配置方向是食品饮料和医药，金融和地产配置比例较低。具体来看，三季度，基金配置食品饮料市值1296.43亿元，占基金资产净值比例10.58%，基金配置医药生物市值1106.91亿元，占基金资产净值比例9.04%，与二季度相比，基金在这两大板块上的配置均有所提高。在金融和地产的操作上，三季度基金延续减持操作思路，三季度基金配置金融保险业市值1114.75亿元，占基金资产净值比例9.1%，比二季度10.62%的比例下降了1.52%，三季度基金配置房地产市值771.31亿元，占基金资产净值比例6.3%，与二季度7.69%的比例相比下降了1.39%。

　　不过进入四季度，基金的操作思路颠倒过来：减持三季度超配的食品饮料和医药生物，增持三季度低配的金融保险和房地产。证券时报记者从京沪深基金公司获悉，进入四季度，随着十八大召开，基金看到了新任领导人改革的动力，由此，乐观预期上升，四季度基金进行了大比例调仓换股，低估值的金融和地产获得了基金的青睐。

　　南方基金投资总监邱国鹭统计今年基金三季报发现，60家基金公司的行业配置中，医药的平均配置占股票部分的11%，而银行的平均配置仅3%，二者的超配和低配程度都达到了10年之最。由此，机构们一致憧憬着老龄化对医药的无限需求，把医药股的估值推高到30倍市盈率，但银行的市盈率仅为7倍。

　　除了估值和行业错配外，近期塑化剂风波，导致贵州茅台(行情 股吧 买卖点)、洋河股份(行情 股吧 买卖点)等基金重仓的白酒股受到牵连，而医改的不确定性正在加强，此前超配的食品饮料和医药生物被基金减持。四季度低估值的金融地产被基金大幅加仓。

　　2013年的投资机会，基金等主流机构投资者认为仍然要寻找周期性品种和成长股的投资机会。华夏基金副总经理刘文动认为，现在中国仍处于转型期，市场将以震荡为主，主要以结构性投资机会为主。符合消费升级和产业升级方向的公司获益的可能性更大。南方基金认为，2013年可能是结构性行情，可以关注估值低、市值适中的二线蓝筹板块。（证券时报）

　　叶檀：2013年房地产真会“稳中有升”？

　　她在文章一开始就说，从2012年四季度开始，房地产市场强劲反弹，2013年房地产将在控制的呼吁声中继续上涨。原因何在，文章认为，第一，主导房地产市场的首先是城镇化。第二，基建投资需要土地杠杆。第三，货币相对充裕。现在房价很高，许多老百姓买不起房，如果中国房地产在2013年继续往上涨的话，那说明最近中央出台的房地产调控政策就要失效、失灵。

　　城镇化不等于高房价。如果市场房价继续走高，必定会阻碍中国城镇化水平的提高。说到底，房价问题是个民生问题，城镇化不可能与民生背道而驰。民生就是最大的政治。改革开放不可能偏离这个主题。因而，城镇化不能继续抬高房价，高房价也会进一步阻止几亿农民市民化、妨碍科学合理的城镇化。最近，人民大学的一个教授在媒体上就说，农民工买不起房，城镇化就是一句空话。这充分说明高房价是阻碍中国经济正常发展的顽症，现在不治不行，非治好不可！如果中国房价继续走高，哪城镇化的希望靠谁来启动呢？最终靠谁来买单？事实上，这样的中国高房价现象就是变相的两极分化。中国政府不允许搞两极分化，所以高房价现象始终要下来。房价一下来，搞城镇化成本也大为降低，这有利于城镇化进行集约式开发布局，走低碳环保、低成本扩张之路，大力运用新技术、新材料、新工艺，造福于民。那种以城镇化为由，就推测2013年中国房价将继续走高的论调是很危险的，也是不科学、不符合中国发展实际的。对此，我们要反对，要进一步增强调控房价降至合理水平的信心与能力。这是第一点。

　　第二点，中国多年以来的高房价运行已经威胁到扩大内需消费这个大政策、这个大方向。现在世界经济还处于低迷状态，还没有完全摆脱后金融危机的深刻影响。中国经济增长三驾马车(出口、投资、消费)，出口已经是不景气，现在只有靠消费与投资拉动。如果2013年房价没有下来，回归到一个正常合理水平，那么启动内需扩大政策也就不可能取得明显成效。目前的中国居民消费率远远低于30年前，分析其中根本原由，除了收入分配制度改革滞后这个主要原因外，还有近年来中国房地产宏观调控政策几乎失灵、房价压不下这个重要原因。房价高不高，已经关系到居民消费大不大、内需大不大这个大问题。

　　由此来看，收入决定消费，不控制高房价不行，因为这样下去更加不利于收入制度的深化改革。老百姓的收入不提高，怎么扩大内需，启动新的市场、新的城镇化呢？所以说，中国的高房价非下来不可，这不是以某个人的意志为转移。中国房价将进一步回归到合理水平，这是科学的观点，这有利于目前产业结构的进一步调整。叶檀说，基建投资需要土地杠杆。这不是这房价上涨的理由。土地杠杆再怎么样，也要符合实际需要、符合产业结构调整这个大局需要、符合中国长远发展这个大方向需要、符合广大人民群众根本利益需要。所以从政策层面、实际操作来看，中国房价要继续回落。

　　第三点，货币相对充裕更不是房价上涨的逻辑。货币相对充裕，涉及货币政策这个大问题，货币涉及怎么投、怎么放的问题。中国房价继续走高，跟银行“姑息养奸”有关。现在的限购政策再严厉，还没有从根本上严到地产商头上。多年来，中国银行(行情 股吧 买卖点)业“养虎为患”，让地产商运作自如，搞所谓的大规模城市经营理念变相圈钱圈地，以至到了今日不可收拾的地步。政府要对高房价现象进行严厉调控，就需要全面压缩银行对地产商以及其项目的大力支持，要在整体上控制这类贷款总量、规模。银行、政府要努力使市场热钱分流，不断投到其它欠缺、最需要发展的地方，如文化产业、高新技术、能源基础设施等等。如果市场货币相对充裕，大家都搞房地产，四处开花，这不是乱套吗？结果是市场这只手一乱，政府这只手忙个不停，这样行吗？这是一方面，有钱不可以乱来。在另外一方面，要科学调控中国高房价现象，为什么政府不提高房地产业的税收税率呢？包括这些地产开发商、投资商、中介机构以及投机者等等的税率。据中国高房价继续走高这种现象可知，房地产业已经成了暴利行业，制造了许多神话，出了不少投机暴发户，国家应该算一算，他们纳了多少税，为什么房地产税收这个杠杆会失灵？要真正降低房价，政府应该对地产业所有从业人员制定单独的税率，并且根据实际情况适当提高和调整税率。特别是在个人所个税方面，这些地产投机商、、从业者纳了多少税呢？审计部门应该好好审计一下，有必要向全国人民作出一个较为明确的交待。那种一直涨价而不涨税的高房价现象继续存在下去，就会热钱滚滚，不管市场货币充裕不充裕，这都会使房地产业更热，形成一个畸形逻辑、后此谬误。这种市场逻辑就不是理性科学的逻辑。说到底，这是泡沫逻辑，很可怕，始终要破裂。政府这只手一定要用好，严防市场失灵。

　　市场涨价不一定是真实需求。货币再充裕，不可能都放到一个篮子上。2013年，中国房价应该进一步回落，回到一个合理的水平。

　　综述以上观点，如果中国房价继续走高，那就是政府房地产调控政策全面失灵。这一届中央领导，也无法向全国人民交待。在岁末年初，新的一年即将来临之际，叶檀发表《2013，房地产稳中有升》这个观点可以休矣！这里有必要引用叶檀说的最后一句话，市场有逻辑，路径依赖也有逻辑，骂声与政策不可能消除逻辑。事实上恰恰与之相反，中国高房价将继续回落，这就是逻辑！各地地王禁拍上市就是明证。（红网）