李大霄：明天A股或开门红 会有历史上最长牛市

　　据经济之声《交易实况》报道，英大证券研究所所长李大霄做客《交易实况》，展望2013年市场行情。

　　前天美国国会在最后的时刻通过了避免财政悬崖的协议，随即美股高开高走，带动了所有亚太股指全线上扬，昨天港股大涨接近3%。这个开门红的行情，是否也能够让A股股民在 2013年1月甚至是更长一段时间内逐步乐观起来？

　　李大霄：美国给全球的金融市场送来了2013年的头一份大礼包，财政悬崖议案的通过，给美国股市、给全球金融市场带来了非常良好的开局，亚太地区、欧洲地区还有美国股市有了非常良好的反应。在这种氛围下，A股开门红应该是大概率事件，涨多少不得而知，但总体来看延续涨势是大概率的事件。

　　年后的券商的自营盘，基金公司等机构的新一轮投资计划也要开始了，造成开门红，这也是一个动因。第二个因素是，美国财政悬崖得到了解决。第三个因素，在过年的这一段时间，房地产数据非常好，这是一个导火索。

　　股票投资人最大的弱点就是，经过了五年的熊市之后，很多人就忘记了股票除了下跌之外还会上涨，所以只要涨一点点就非常恐慌。在这一轮行情里，我觉得还是非常健康的，涨的都是好东西，它仅仅是从4倍涨到5倍，怕什么呢，从蓝筹股的估值水平来看，它是同一个极低时期的水平，现在是复苏而已。判断有没有出现风险，就看它有没有泡沫产生，到现在为止，蓝筹股的上涨是旱地拔葱式的上涨，是完全健康的，是在过分低估的钻石稍微发光一点而已，它以后还会发出耀眼的光。

　　李大霄老师曾提出这个观点，A股可能会迎来历史上最长的牛市，应如何解读？

　　李大霄：首先，时间可能会长。首先，我们经过历史上最长的五年调整，带来了一个估值水平，蓝筹股的估值水平是历史最低的起点，是10倍的PE水平，从这个判断，也有可能会历史最长。

　　最重要的一点，这次判断最长，是因为它首次在流通比例80%的状态下提出。原来牛市的起点都是30左右的自流通比例，以前的牛市都会被国有股减持全流通抹杀掉，到了高点之后，国有股减持，市场就见顶了。这一次是在大部分蓝筹股全流通的状态下提出的，这是我看好它的时间会比较长的重要逻辑，因为经过全流通之后，过度的泡沫产生的可能性就比较低，它有一个双向交易的机制运作，可以平抑过度的风险偏离，这种情况下有可能改变牛短熊长的历史，有可能步入稍微长一点牛市。

　　还有一个理由比较重要，以前牛市的起点都仅仅是少部分公司的牛市，国民经济的主体部分没有完全上去；但这一次不一样，经过了这么多年的发展，国民经济的主体部分基本完成上市，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、中国石油、中国石化、中国建筑等巨无霸们都已经完成了上市，这是历史上从来没有出现过的，这些大家伙有可能在以后的市场发展中，分享整个中国大部分经济主体的成果，也就是说证券市场的繁荣有可能影响到中国经济的繁荣。以前牛市都是GDP的20%、30%，我们这次是50%的比例，是历史上最高的牛市起点比例，所以我推断有可能是历史上最长的牛市，还有一个推断，中国经济有可能步入比较长时间的中速发展期、转型期，有质量、没有水分的增长期。 (来源：中国广播网)