创业板跌宕三年 个股66%惨淡破发(图)

　　355家挂牌企业，309家“排队”企业，21家中止审查企业，44家终止审查企业。

　　三年间，创业板诞生的何止是这些？若干跌宕的数字或可以诠释创业板走过的三年。

　　“三高”现形

　　三年来，高发行价、高市盈率、高超募额成了创业板“三高”结症 ， 其间也缔造了一个个造富神话。

　　2010年12月15日，汤臣倍健（300146.SZ）以110元的发行价登入创业板，无疑成为创业板至今为止发行价最高的个股，对应的发行市盈率也达到了115倍；而沃森生物（300142.SZ）以95元的发行价位列第二。

　　据不完全统计，355只创业板个股，发行价在60元以上的有22只，占比6.20%；而在30元以上的多达134只，占比37.75%；但发行价在10元以下的仅有3只，分别为华鹏飞（300350.SZ）、东宝生物（300239.SZ）和天壕节能（300332.SZ）。

　　事实上，低发行价并不意味着低发行市盈率，汤臣倍健以110元价格发行，也并非最高发行市盈率。

　　首批28家创业板企业，宝德股份（300023.SZ）以高达81.67倍市盈率发行，让市场瞠目结舌。然而开闸后三个月内，阳普医疗（300030.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、世纪鼎利（300050.SZ）接连刷新了纪录，各是108.70倍、111.50倍和123.94倍。

　　2010年11月-2011年1月，高市盈率发行演绎到极致，新研股份（300159.SZ）、茹木真（300143.SZ）、沃森生物（300142.SZ）和雷曼光电（300162.SZ）发行市盈率各为150.82倍、138.46倍、133.80倍和131.49倍。

　　毋庸置疑，高发行市盈率意味着大把的超募资金。

　　有统计数据显示，发行市盈率前20只的创业板个股，其平均超募率（超募资金/预计募资）可达339.42%，可以比较的是，后20只平均超募率也为82.48%。

　　而355只创业板个股平均超募率也达到了175.87%，合计超募资金惊人地高达1437.82亿元。

　　天立环保（300156.SZ）、国民技术（300077.SZ）、汇川技术（300124.SZ）各以778.92%、609.35%和562.83%超募率入围“前三甲”。

　　破发几何？

　　创业板“三高”，留给二级市场一场“破发潮”。

　　据同花顺数据统计，355只创业板股票中，首日“破发”便有52家（按复权价计算），首日破发比例为14.64%。

　　于2011年1月25日上市的天瑞仪器（300165.SZ）首日跌幅最大，为16.68%；而裕兴股份（300305.SZ）以16.50%的跌幅紧随其后。

　　漫漫熊市的洗劫下，“三高者”逐渐成了“裸泳者”，破发个股越来越多。

　　据统计，上市后10日、上市后3个月，上市后6个月、上市后1年，创业板的破发比例各达21.97%、30.68%、 37.69%和49.82%。

　　而截至2012年12月21日，这355只创业板股票自上市以来，有达233只处于“破发”状态，占比65.63%。

　　在“破发”个股中，相比各自发行价，股价“腰斩”的有46只。其中，奥克股份（300082.SZ）、东方日升（300118.SZ）、天龙光电（300029.SZ）居“破发榜”前三甲，跌幅分别达到了66.87%、66.68%和66.17%。

　　11家企业亏损

　　三年间，创业板个股业绩到底如何？

　　截至2010年3月31日，即在创业板开闸半年内，已有65家企业登入创业板。

　　但2010年一季度报显示，能保持营业收入30%以上的高增长率（登入创业板门槛之一）仅有23家，而有9家企业同比出现下滑，其中宝德股份（300023.SZ）营业收入仅为853.86万元，较上年同期3099.25万元下滑72.45%。

　　从净利润看，2010年一季度，前述65家企业中，便有12家出现下滑，康耐特（300061.SZ）、宝德股份、网宿科技（300017.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）同比下滑幅度均在50%以上。值得注意的是，康耐特刚于2010年3月19日登入创业板。

　　至2010年末，153家创业板企业中，有32家企业净利润出现下滑，占比20.92%。据记者不完全统计，上市后，在2010年每个报告期均出现同比下滑的为朗科科技（300042.SZ）、宝德股份、南都电源（300068.SZ）、梅泰诺（300038.SZ）、安诺其（300067.SZ）、天龙集团（300063.SZ）、网宿科技、恒信移动（300081.SZ）、海默科技（300084.SZ）、国联水产（300094.SZ）、高新兴（300098.SZ）等11家。

　　2011年后，创业板企业不仅仅是业绩下滑，而且亏损浮现。

　　2011年一季度，通源石油（300164.SZ）、国联水产（30094.SZ）、新宁物流、美亚柏科（300013.SZ）出现亏损，归属于上市公司股东的净利润各为-1184.67万元、-335.95万元、-181.05万元和-139.21万元。

　　通源石油、美亚柏科均为2011年一季度登入创业板，上演了“上市即亏损”。

　　而当升科技（300073.SZ）成为首家年度亏损的创业板企业。2011年其净利润为-73.90万元，同比减少102.13%。

　　据最新的2012年前三季度数据，355家创业板企业中，有91家企业出现了营业利润下滑，占比25.63%；而有156家企业净利润下滑，占比43.94%；更有11家企业出现了业绩亏损，而亏损1000万元以上达6家，分别是向日葵（300111.SZ）、国联水产、天龙光电、东方日升、大富科技（300134.SZ）、恒信移动，对应净利润为-13288.95万元、-9177.13万元、-8531.48万元、-7892.64万元、-4023.32万元和-1243.32万元。

　　作者：夏寅