成长股基金择优买入正当时(图)

　　2010年12月创业板指数达到1239.3点高位后，经过近两年的调整，目前创业板指数为705.34点，较当时高点跌幅达43%，创业板平均市盈率也从2010年12月最高的80倍下跌至目前的30倍。笔者认为，在目前时点上，主要投资中小盘成长股的基金值得关注。

　　首 先，与2010年市场疯狂炒作中小盘成长股相比，投资的大逻辑并未发生变化，即中国经济处于转型期，消费和医药等新兴行业面临机会。唯一变化的因素是估值，现在中小盘成长股估值跌至二三十倍，从历史上看，一批优秀的成长股估值均在二三十倍左右，以苏宁电器为例，在苏宁电器股价启动前，2005年其市盈率为20倍，小商品城2005年市盈率也为20倍。因此，在目前时点，优秀的成长股值得买入。

　　其次，在2009、2010年两年上市的中小板、创业板公司由于发行市盈率畸高，一批公司获得了数亿元超募资金，中小公司可借此进行并购。以理邦仪器和沃森生物为例，理邦仪器原本募集4.24亿元，但IPO发行价格为每股38元，实际募集资金9.5亿元，超募5亿元资金。经过过去一年的下跌，理邦仪器目前股价为19.13元。截至2012年半年报，理邦仪器仅账面现金就有10亿元，目前其市值19.13亿元，也就是说，其每股价格19.13元中包含10元的现金。沃森生物也拥有巨额超募资金，沃森生物原本打算募集4.15亿元，实际募集23.75亿元，超募19亿元资金，运用超募资金，2012年沃森生物进行了一系列收购，投入资金高达近12亿元。

　　此外，对于目前股价的认可还体现在回购上，前期进行回购的公司主要是宝钢股份、申能股份等蓝筹股，但从2012年12月开始，一批中小公司也公告了回购计划，其中，中小板公司兴森科技12月4日公告，拟动用1.112亿元资金回购不超过800万股股份；12月12日，报喜鸟公告拟动用不超过8000万元资金回购不超过666.67万股股份。

　　从近期市场走势看，低估值的金融和地产股首先进行了估值修复，近1个月招商银行、民生银行、保利地产等低估值股票涨幅均在20%、30%左右。进入2013年，业绩稳定增长、管理层优秀、所处行业具有发展空间的中小板成长股仍具有较好机会。投资者要做的事情就是选出优秀成长股基金，譬如博时创业成长、富国天惠、广发行业领先等基金。

　　作者：杜志鑫