A股强势反弹 RQFII窝轮产品增至134只

　　证券时报记者 余子君

　　去年12月以来，A股强势反弹，海外资金对A股市场的投资需求急剧上升。受益于此，挂钩A股市场实物交易型开放式指数基金（ETF）的窝轮产品急速扩容。

　　数据统计显示，自去年11月中旬首只挂钩A股实物ETF的窝轮诞生后，截至目前，相关窝轮产品已 经达到134只，除了港元计价的窝轮产品外，法国巴黎银行等外资银行也于去年12月中旬成功发行首批以人民币计价的窝轮产品。

　　挂钩A股实物ETF

　　窝轮产品达134只

　　Wind数据统计显示，截至目前，挂钩华夏沪深300ETF和南方A50ETF两只人民币境外合格机构投资者（RQFII)的窝轮产品合计达到134只，其中认购证达到123只，认沽证为11只。

　　具体看来，挂钩华夏沪深300ETF的窝轮产品为60只，挂钩南方A50ETF的窝轮产品为74只。事实上，首只挂钩A股市场实物ETF的窝轮产品夏三摩通三七购A成立于去年11月15日，在不到2个月的时间里，挂钩上述两只实物ETF的窝轮产品就迅速扩张至134只。

　　从已成立的窝轮产品投资期限来看，多数产品投资期限在6个月至1年左右。从发行商来看，法国兴业银行发行的窝轮产品最多，达到17只。此外，瑞士信贷、瑞士银行和渣打银行等发行的窝轮产品均超过了10只。

　　值得注意的是，虽然挂钩A股市场实物ETF的衍生产品诞生不到2个月，但其不仅在数量上大肆扩容，在交易方式上也更为丰富。去年12月19日，由法国巴黎银行发行的以人民币计价的挂钩华夏沪深300ETF的窝轮产品正式上市，这也是首只以人民币计价交易的挂钩A股实物ETF窝轮产品。据法国巴黎银行上市衍生产品部董事郭小菱介绍，目前挂钩A股实物ETF的窝轮产品主要是以港元计价，以人民币计价的窝轮产品非常少，截至去年12月底，港交所只批准了3只人民币股票供权证发行商发行人民币权证，除华夏沪深300ETF和南方A50ETF外，还有汇贤产业信托。

　　A股大涨和

　　海外投资者需求成推手

　　A股实物ETF窝轮产品的迅速发展，与近期A股市场持续走强以及海外投资者对内地股市的看好不无关系。郭小菱指出，去年12月以来，A股市场强势反弹，挂钩A股实物ETF的窝轮产品也持续出现资金净流入现象。以华夏沪深300ETF的窝轮为例，在上市首4个交易日，累计流入逾100万港元的资金；南方A50ETF的人民币窝轮，上市首3个交易日，净流入约57万港元的资金。不仅如此，选择持货过夜的投资者比例明显要高于挂钩其他标的的窝轮产品，最高曾达到70%。

　　“相关窝轮产品之所以受欢迎，除了对内地市场看好之外，还在于其杠杆效应与较低的参与门槛。在香港，适合中小投资者参与，并且具有杠杆效应的挂钩A股市场的产品并不多，而上述窝轮产品参与门槛仅需500元人民币。”上述人士表示。

　　事实上，不仅仅是中小投资者，一些规模较小的对冲基金也瞄准了A股实物ETF窝轮产品。南方一家对冲基金公司负责人表示，该公司在香港发行了一款对冲基金，由于规模较小，能投资的杠杆产品并不多，因此，比较热衷具备杠杆效应的窝轮产品。“前期我们通过买入挂钩A股市场ETF的认购证赚了一笔，不过A股市场自去年12月开始持续反弹一个月，预计可能会有小调整，因此近期准备买入一些挂钩A股市场ETF的认沽证。”

　　作者：余子君