大基金年度排名战屡败北 小基金极端配置惹争议

　　基金的每年排名战都在遭遇着尴尬，一方面是中小型基金公司大施拳脚，另一方面却是大型基金公司的沉寂无闻，市场再也无法重现王亚伟一举成名时的沸腾场景。

　　2012年，摘得桂冠的股基是景顺长城核心竞争力，其全年的回报是31.79%，在295只同类股基中排名第一，其次是 中欧中小盘和新华行业周期轮换，2012年的总回报分别是29.34%和28.83%，分居第二位和第三位。

　　据同花顺Ifind数据，2012年股基业绩前十名中，仅有广发核心精选来自规模前十的基金公司，而无论在规模还是投研上极占优势的华夏、易方达、嘉实、南方、博时等均榜上无名。

　　更甚者，将这一现象放长看，成绩差异化也非常严重。本报记者根据同花顺IFind数据统计，2008年至2012年5年来，规模排在前十的基金公司旗下股基进入业绩前十的最差情况正是发生在2012年，仅有广发基金1家；2011年至2008年，分别是4家、2家、2家和3家。

　　“其实从中长期看，跑在前面的仍是大型基金公司。”一位基金业人士指出，大型基金公司的基金经理和整体投研实力，毫无疑问要远远超过小基金公司，即使小型基金公司有好的基金经理，也会被大公司挖走。因此，基金业绩长期好的也一般是大基金公司。可以说，中小型基金公司在排名中取了巧。

　　年度排名尴尬

　　2012年度基金的业绩排名在元旦期间就已出来，仍没有改变中小型基金公司大放异彩、大型基金公司乏善可陈的现象。

　　同花顺Ifind数据显示，2008年至2012年5年来，规模前十的基金公司旗下股基业绩排在前三的仅有2011年的博时主题行业、2010年的华夏优势增长、2009年的银华价值精选及2008年的华夏复兴股票四只基金。其中，博时主题行业和银华

　　价值精选在当年的业绩排名中夺冠。

　　2012年，这一现象发挥到了极致。据同花顺Ifind数据显示规模最大的10家基金公司旗下的65只股基里仅有广发核心精选在295只股基中排在第8。

　　相反地，2012年排名前十的股基里有9只来自中小型基金公司，如上投摩根新兴动力、国富中小盘、国联安精选等；2011年，进入前十的股基有鹏华价值优势、东方策略成长、兴全全球视野等；此前的数年，也大多是中小型基金公司唱主角。

　　小公募取巧

　　“小型基金公司产品少，单只产品的规模比较小，运作比较灵活。相反，一只规模上百亿的基金要比规模几千万的基金难做得多。”一位基金分析人士指出，有些基金经理甚至高配房地产，活脱脱将基金做成了房地产基金，相当于赌博。

　　本报记者发现，上述基金业人士口中所说的现象是有实例的，那就是中欧基金的中欧中小盘，2012年的业绩在295只股基中排名第二。

　　中欧中小盘成立于2009年12月20日，投资目标是“通过投资于具有持续成长潜力以及未来成长空间广阔的中小型企业，特别是处于加速成长期的中小型企业，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增长”。

　　可是从其重仓股看，并未完全履行这一目标。

　　中欧中小盘的现任基金经理是王海，于去年1月份任职，其曾经在中海基金任专户资产管理部投资经理，2009年加入中欧基金，曾任中欧新趋势基金经理。掌舵中欧中小盘以前，该基金中房地产股占比仅33.29%。

　　2012年三季报显示，中欧中小盘持有的房地产股市值高达1.4亿元，占基金资产净值的59.69%，保利地产（600048.SH）、万科A（000002.SZ）、招商地产（000024.SZ）、金地集团（600383.SH）、金融街（000402.SZ）和荣盛发展（002146.SZ）等6只地产股出现在了其十大重仓股里，另外还有中国建筑（601668.SH），这7只股票合计占基金净值比例高达47.35%。

　　当前A股市场里，经验性认为流通市值在10亿-100亿元人民币范围内的股票都可视为中盘股。很明显，上述7只重仓股并不属于中小盘。

　　“中欧中小盘从投资上有违契约精神，赌在房地产行业上，偏离度太大，我们对此投资风格并不喜欢。”一位基金分析人士指出，这或许跟其基金经理的出身有关，其是专户投资出身，可能也把专户的投资风格带了进来。

　　“如果看好地产股，还不如我们自己投资股票，犯不着去买基金。”有机构人士如是说，对于偏重行业的基金并不看好。