利率低至7.5% 碧桂园掀房企海外融资潮

　　新年伊始，一向在资本市场上颇为积极的碧桂园（02007.HK）再一次率先举起了海外融资大旗。与之一道的，还有同样是在港上市的佳兆业（01638.HK）。

　　近日，碧桂园发布公告称，将发行7.5亿美元的十年期优先票据，票面利率为7.50%。扣除报销折扣及其他开支，预计将募得经款项7.37亿美元。此前一日，佳兆业宣布将发行于2020年到期的5亿美元优先票据，利率为10.25%。

　　碧桂园计划将部分票据发行所得款项净额（约9.57亿元人民币）用作赎回到期可换股债券，余额用作现有与新增房地产项目（包括建筑费及土地款）之资金及作一般公司用途。

　　佳兆业方面也称，此次发行债券所得净额为4.89亿美元，其中90%以上将用于预付其1.2亿美元、年利率13.5%的可交换定期贷款及20亿元人民币的高级已担保债券，这两笔债务均于2014年到期。

　　业内人士对此分析称，碧桂园、佳兆业抢在众多房企之前发债，是一个好时机。因为等到年报披露时节，将会有大量房企加入发债阵营。

　　“我们一直密切留意市场，把握有利及合适时机去进一步优化我们的资金基础。”碧桂园相关工作人员向《第一财经日报》记者称，公司2012年就通过配股集资4亿美元来强化资本结构、降低净负债率。

　　当然，这也是为碧桂园的新一轮扩张做准备。1月6日，碧桂园刚刚公布了其2012年的销售业绩，实现了合同销售金额约476亿元人民币，合同销售建筑面积约764万平方米，同比增长分别约10%及11%。这个业绩只能算是房企中的“中等生”。如要进一步扩张，碧桂园首先得保证资本的畅通。

　　值得注意的是，碧桂园和佳兆业此次发债的年利率都大幅低于一般水平，分别为7.50%、10.25%。而且，碧桂园的发债周期为10年，其年利率反倒比佳兆业7年期债券的年利率要低。而利率的高低主要与企业评级、市场对企业的业绩预期有关。碧桂园和佳兆业2012年的业绩表现均达到预期，且评级表现良好。碧桂园在公告中称，标准普尔和穆迪都很看好其未来一年内的表现，并维持原有的企业评级及债券评级。

　　也有业内人士认为，自2012年9月份以来的QE3对资本市场的影响也在发挥作用。短期来看，美元在增多，市场也预期美元升值，但从长期来看，QE3将改变美元走强的趋势，因而在海外融资的利率比以前要低很多。这也正是房企纷纷进行海外融资的主要原因。