国泰君安国际：维持医药行业“跑输大市”评级

　　国泰君安国际1月8日发布研报称，国务院日前发布的《生物产业规划》对医药行业无正面作用，维持对该行业“跑输大市”的评级。

　　1月6日，国务院正式发布《生物产业规划》，将生物产业确立为战略性新兴产业。《规划》提出，到2015年，生物产业增加值占国民生产总值的比 重将较2010年翻一番，至2020年生物产业有望成为国民经济支柱产业。

　　国泰君安国际认为，该项《规划》并无太多实质内容，尤其是对医药行业并无任何的指导价值。医药行业的长期发展前景仍然是需求推动，而近几年对于行业发展影响最大的因素，将会来自内地公立医院改革。

　　受到该项《规划》的刺激，1月7日，A股及港股市场上医药股的股价都大幅上涨，但这种短期炒作因素并没有改变该机构对医药行业短期增速下滑的判断。由于行业估值整体偏高，维持行业“跑输大市”的评级。

　　个股方面，国泰君安国际给予四环医药(00460.HK)及国药控股(01099.HK)“卖出”评级，同时建议减持中国生物制药(01177 HK)。

　　交银国际1月7日则就《生物产业发展规划》发布研报称，生物产业在国民经济中未来地位有望得到提升，且《规划》更重视可执行性，创新能力仍然是企业受益于《规划》的基本要素。新药、新剂型、新技术、新工艺等都将是政策受益的对象，而创新能力较强的港股上市公司包括中国生物制药和四环医药。

　　此外，研报指出，由于龙头企业在进行中药图谱、成分研究等方面更具资金实力和技术实力，《规划》提出的中药标准化将有利于龙头企业。相关受益上市公司包括同仁堂科技(01666.HK)和神威药业(02877.HK)。

　　另一方面，由于本次《规划》更重视大型器械与高端耗材，更强调自主知识产权和设计，器械耗材和诊断试剂有望迈向高端。相关上市公司可关注威高股份(01066.HK)、创生控股(00325.HK)等。

　　作者：邵晓天来源第一财讯)