汇丰：2013年八大投资主题

　　汇丰分析师预计2013年又是一个波动起伏的年份，但金融市场整体风险减少，又得到激进的货币宽松支持，应该会盈利。

　　以下是Marketwatch整理的汇丰预测今年八大关键主题：

　　1、经济

　　关键主题：忘记西方，聚焦中国。

　　预计今年中国经济增长8.6%，而发达市场今年仅增长0.9%。

　　只要地理位置接近中国，或者对满足中国的商品需求有重要意义，这样的国家和企业都会受益。

　　分析师称

　　毫无疑问，与中国联系更紧密会得到回报。过去十年左右，一些国家减少了与“旧世界”的贸易风险，增加了对华贸易风险，他们大多尝到了经济活动迅速增长的甜头。

　　2、固定收益

　　关键主题：今年的回报将温和增长。

　　去年固定收益投资回报大幅增加，但今年整体回报将降至5-6%，主要增长源是债息，并非价格。英美德三国国债在内的核心债券收益率可能今后12个月上升30个基点，但利率仍处历史低位。

　　收益率与利差可能波动，投资者将受到鼓舞，延伸陡峭的曲线以捕捉收益率机会。但这需要的前提是央行指引压平前端曲线、财政政策不确定及其对长端的影响持续更久。

　　3、外汇

　　关键主题：英镑走弱，日元走强。

　　今年英国主权信用评级面临降级的威胁增加，英镑今年将贬值。汇丰建议买欧元、抛英镑。

　　日元也可能今年受到瞩目。近来日元因激进的货币宽松预期走弱，这使日元成为很好的投资机会，因为

　　市场看来对宽松的规模和可能的实行的时间计划都感到失望。

　　分析师建议抛美元、增持日元。

　　4、全球股市

　　关键主题：又一个丰收年。

　　投资者今年应该会面对大起大落，但全球股市应该最终盈利，因为投资者仍有信心，全球央行将继续激进宽松。

　　汇丰仍对周期性与防御性股票保持中性评级，关注价值型股票的投资机会，因为金融危机发生五年以来后者一直表现不及大盘。

　　分析师指，过去四年投资者大量投入固定收益，股票基金几乎没有资金流入，但现在投资者几乎没有投入持债，

　　随着股市波动性继续降低，投资者将慢慢地再次体会股票的优点。

　　5、资产配置

　　关键主题：采用“杠铃”策略。

　　今年整体风险明显减少，但风险欲仍严重依赖发达与新兴经济体两大阵营的政策决定。

　　考虑到不确定性，汇丰认为应考虑新兴市场股票、黄金与美国的杠铃式组合。美国国债可能是技巧与战略方面的最佳方式。

　　分析师称，今天的市场持仓看重收益率，企业债尤其如此。风险偏好稳定的回报。

　　如果商业周期稳定，相对估值倾向股市，这样的持仓可能反转。

　　6、新兴市场

　　关键主题：唯一的猎场。

　　新兴市场仍是关注核心，汇丰预计这类市场的增长将由去年的4.8%升至今年的5.4%。

　　通胀可能仍在控制范围，货币政策因此仍会宽松。

　　汇丰分析师称

　　2013年，我们看好新兴市场资产，这是基于我们预期新兴市场资产将明显供不应求。

　　7、贵金属

　　关键主题：黄金是赢家。

　　预计今年黄金将涨至每盎司1760美元，因为量化宽松的长期后果最终将支持金价上涨。

　　累积大量黄金的西方国家央行不愿减少这类储备，而新兴国家央行又将黄金视为多样化外储以避开美元的工具，后者的黄金需求增加。这些都应该支持金价。

　　8、气候变化

　　关键主题：碳风险回归。

　　今年全球气温又将高于平均水平，可能使各国更关注减少碳足迹。

　　美国总统奥巴马已经强调，气候是他第二个任期的优先要务之一。欧盟的目标是创造碳市场的碳排放权稀缺度。

　　同时，中国可能加强推进低碳战略的力度，首次成为全球最大的太阳能市场。

　　分析师称

　　策略方面，我们预计，将面临市场更普遍了解矿物燃料资产的长期碳风险。

　　我们对煤炭的研究结果显示，这些是实质性风险，但资本市场还未体现。来源华尔街见闻)