菇木真净利大降九成 股价诡异连续上涨

　　重组失败、改回原名、股东减持，种种利空却换来菇木真（300143.SZ）连续涨停。背后却是公司技术核心的离职，以及去年净利润同比大幅下滑，市场在期待菇木真什么？

　　停牌一个多月的菇木真于去年公告称，上市公司名称由“广东菇木真生物科技股份有限公司（下称"菇木真 "）”更改回“广东星河生物科技股份有限公司（下称"星河生物"）”。公告同时显示，菇木真决定终止筹划重大资产重组事宜，是由于重组各方未能就资产重组预案达成一致。据记者了解，此次菇木真重组对象为公司所在地东莞本地一家做菌菇酱的同业公司。

　　蹊跷的是，就在利空发布当天，菇木真股票二级市场却出现意外涨停。与此同时，公司持股5%以上股东御新软件于2011年12月29日至2012年12月31日期间合计减持231.13万股公司股份，占公司总股本的1.57%。在随后的1月4日，菇木真股价再次放量涨停。

　　菇木真（上市之初名为“星河生物”）于2010年12月9日正式登陆A股，上市之初因其高增长和高毛利率一度受到市场追捧，股价一度达到80元（复权后股价）。但从2011年3月公司实施完10转增12的送转股方案之后，股价开始一路下行。截至停牌前，公司股价收于每股7.37元，股价下跌幅度接近80%。与此同时，2011年下半年开始，星河生物业绩结束高增长，开始出现增速急剧下滑。

　　2012年4月末，星河生物更名为菇木真。但改名并没能阻止其股价下行。

　　菇木真董秘黄清华曾对《第一财经日报》记者表示，业绩增速下滑主要是受到行业内竞争力加大的影响。2011年，全国食用菌工厂化生产企业达到652家，比2010年的443家增长了47%；2011年全国工厂化食用菌日产量达到3181.3吨，比2010年的1712.83吨增长了85%，年产量达到99.04万吨，比2010年的65万吨增长了52%。市场竞争的加剧导致公司毛利率下滑幅度较大，产品价格也受到影响。

　　价格大幅下跌导致菇木真业绩去年前三季度出现上市以来的首次亏损。12月22日菇木真发布业绩预告称，2012年净利润同比下降80%~93%。

　　东北证券分析师郭伟明表示，菇木真主打产品金针菇2012年日产量2719吨，较2011年的1348吨增长了一倍多，呈现爆发式增长态势。对此，黄清华表示，市场竞争加剧导致的价格下跌虽然在公司上市之前就已经有所预料，但幅度之大却远超公司之前的预计。为此，公司在年初制定了未来三到五年的纵深发展战略，即不断整合及延长食（药）用菌上下游产业链。这次重组虽然失败，但重组本身即是基于向产业链下游发展的考虑。未来公司会继续寻找合适的资产进行重组。

　　拓展上下游产业链将是未来星河生物的重点工作。

　　除了在产业链上下游的拓展之外，渠道和品牌建设也是公司规划中的一环。2012年6月公司推出一个新品牌“菇木真”，这一品牌定位高端，主要走商超渠道。之前，公司80%的产品渠道都在农贸市场，市场定位处于低端水平。为了便于新品牌推广，公司因此将股票名称更名。

　　但现在，公司发现这一产品名称不能承载整个星河生物集团的产品。因而现在再次将股票名称变更为集团的名称，而未来集团将成立全资子公司去运营“菇木真”品牌。今后公司会将更多精力投入到商超渠道建设，以及延伸产业链方面，以此提高产品毛利率。

　　作者：陈晶泽来源第一财经日报)