东盟资本市场一体化“路演”(图)

　　本报记者 陈大雪 北京报道

　　七个东盟国家将建立起一个地区性股市，把主要交易所连接起来。这些国家既包括新加坡这样成熟的市场，又有越南这样刚刚起步的市场。

　　据本报从泰国证券交易所确认的消息，他们将在1月12日举行一场名为“投资东盟2013”的路演，称为东盟之星（ASEAN Stars）公司们的执行官将同交易所的主管会晤。

　　所谓东盟之星，是从东盟表现最优异的180只蓝筹股，它们由来自各个交易所的、最活跃的30只公司股票组成。

　　这场会议尚只是未来数月一系列“路演”中的首场，这些“路演”都推介（泛）东盟国家交易所的概念。东盟国家交易所将由印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南的七家交易所合作建立。

　　据英国《金融时报》报道，东盟资本市场监管机构已就一个路线图达成协议，到2015年时将实现该地区资本市场的一体化。

　　据本报得到的消息，去年10月，即该项目的第一阶段，泰国、马来西亚吉隆坡证券交易所和新加坡三方的交易所已通过专门的东盟贸易链接（ASEAN Trading Link）连接起来。

　　三方交易所使用了电子化“指令路由”系统，这使得任意一国的经纪商能够通过一个专有入口，进入上述三个东盟最大的产权投资市场，一国的投资者可以买卖另外一国的蓝筹股。新马泰三国交易所约已占据了东盟市值的70%，他们的融合使投资人更便捷地在2200个公司、总值为1.4万亿市值的市场间传递交易指令。与此同时，经纪商还可以从一个全新的东盟交易所网站上统一获得市场数据与分析。

　　东盟即将画出一个亚洲资本市场新时代的第一笔，这一蓝图旨在增加成员国公民的投资机会，让在该地区上市的企业能够涉足更广阔的资本池。

　　2012全球两宗最大型的首次公开发行（IPO）来自东盟。指数提供商富时（FTSE）还合作开发了FTSE/ASEAN Indices每周报告指数，用以追踪东盟某些最大型企业的表现。其本身亦拥有大量对中国大陆的贸易顺差，意味着本地企业将自身的人民币盈余留存离岸中心就可形成可观的人民币资金池。

　　多年来，东盟的政策制定者一直致力于实现贸易、资本甚至制度上的融合，“建立一个无国界资本市场”的愿景被反复提及。但对比邻国中国强劲的经济增长，始终对投资者吸引力相差一截。

　　但随着中国近年劳动力成本上涨、企业迁移，外资撤离正在加速，东盟“人口红利”对投资者构成越来越大的吸引力。

　　而根据统计，2012年以来到11月为止，外资在泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南的买超金额总额分别达到16亿美元、19亿美元、19亿美元和0.22亿美元，总额是2011年整年31.5亿美元的1.75倍之多。外资去年在东盟国家直接投资金额已经高达1170亿美元，正式超过在中国投资的1160亿美元。

　　另一方面，东盟拥有位居全球前列的高储蓄率。经济合作与发展组织（OECD）曾在去年11月18日发表报告指出，新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国的高储蓄率将可带动区域经济强劲成长。强劲的内需将使得未来5年东南亚经济体的成长速度恢复到全球金融危机前的水平。

　　但只有实现协调一致，才能在2015年的期限前创立一个东盟资本市场。乍看起来，泛东盟交易所目前还只仅限于愿景。

　　据英国《金融时报》评论，迄今尚无明确迹象显示投资者对此感兴趣。东盟各国的公司治理和上市标准差异很大。参与东盟国家交易所项目的高管承认，东盟国家交易所开始交易尚需时日。除去所谓的“投资者教育”，各个国家的法律与税收体系也迥然不同。

　　作者：陈大雪