海外资金持续流入借道ETF具热钱特征

　　证券时报记者 姚波

　　新年伊始，资金流入中国的热情并未消退。美国新兴市场全球基金研究公司（EPFR）全球市场分析师卡梅隆·布兰德指出，去年四季度，中国股票基金获得了近10年来最大的资金净流入，反映了全球资金对中国资本市场的关注。不过，这中间通过ETF流向中国市场的资金占比较高，具有明显热钱特征。

　　数据显示，2012年四季度以来，中国股票基金累计获得75.1亿美元的净流入，而前三季度累计净流入资金量只有5.83亿美元。2013年的第一个星期，资金仍然呈现出流入状态，合计流入2.66亿美元。布兰德在接受证券时报记者提问时表示，“2012年四季度以来，全球资金大量涌入中国市场，反映了在追逐新兴国家题材的背景下，中国作为全球第二大经济体受到全球资金的关注。”

　　交易型开放式指数基金（ETF）成为此次流入中国资金的主要渠道。根据EPFR数据，以2012年12月前两个星期的流入资金来看，ETF成为海外流入中国市场的主力，占比90%以上。从港交所截至1月7日的ETF规模来看，南方东英富时中国A50ETF、华夏沪深300指数ETF、易方达中证100A股指数ETF和嘉实MSCIA股指数ETF的规模分别达到169亿元人民币、141亿元人民币、108亿元人民币和23亿元人民币。

　　布兰德指出，与传统主动管理型基金相比，ETF能够迅速进入所在国家市场，是全球主要投资机构快速进入当地市场的重要工具。因此，借道ETF进入中国市场的资金可能不会停留太久，具有热钱特征，而海外资金会在中国市场停留多长时间，布兰德表示，需要依据不同基金种类来判断。就新兴市场而言，往往以事件驱动为主。

　　作者：姚波