基金管理：亚洲主要的基金管理中心

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　　港基金管理业概况

　　概况

　　香港获公认为亚洲数一数二的基金管理中心，汇聚最多国际基金管理人才。

　　截至2011年底，共有2,501项认可集体投资计划，当中包括1,836项单位信托及互惠基金、254项与投资有关的人寿保险计划、16项纸黄金计划、9项房地产投资信托基 金以及386项退休/强积金相关基金。

　　近年，本港交易所买卖基金(ETF)市场增长迅速。截至2011年底为止，共有77只交易所买卖基金于香港上市，其中8只于2011年上市。

　　2012年2月，恒生人民币黄金ETF在香港交易所上市，是香港首只以人民币计价的交易所买卖基金。

　　为进一步加强内地与香港的金融合作，两地政府在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)补充协议七下，同意适时在内地推出港股组合交易所买卖基金。

　　香港处于有利位置，可把握内地推行合资格境内机构投资者计划(QDII)带来的机遇。

　　服务范围

　　基金管理业由资产管理、顾问业务及其他私人银行活动构成。证券及期货事务监察委员会在2011年7月公布的调查结果显示，截至2010年底，基金管理业务合计资产总值达12,940亿美元，刷新纪录，按年增长18.6%。基金管理业务合计资产包括资产管理(占67.8%)、注册机构的其他私人银行业务(22%)、持牌法团的基金顾问业务(9.1%)以及房地产投资信托基金(1%)。

　　服务提供商

　　香港是亚洲主要的基金管理中心，国际基金管理人才荟萃，区内称冠。证监会调查显示，本港基金管理公司所管理的资产(房地产投资信托基金除外)，约有66%源自非香港投资者。

　　香港基金管理业累积了在亚洲(特别是中国内地)投资的丰富经验，因此能吸引大量资金流入本港。证监会的调查显示，本港基金管理公司所管理的资产，有79.7%投资于亚太区，总额为33,160亿港元，当中20,860亿港元投资于香港和中国内地，2,580亿港元投资于日本，9,740亿港元投资于亚太区其他地区。

　　越来越多内地相关融机构港开展业务，截至20114月底，约有51家内地企业在香港设立合共152家持牌法团或注册机构。至于获委托管理证监会认可基的内地相关持牌商号，由2009年的7家增至20116月底的10家。由这些商号管理的证监会认可基数目由2009的65只增至2010的81只，这些基的资产净值亦于同期上升16.2%，至532亿港元。

　　截至2011年底，共有2,501项认可集体投资计划，当中包括1,836项单位信托及互惠基金、254项与投资有关的人寿保险计划、16项纸黄金计划、9项房地产投资信托基金以及386项退休/强积金相关基金。

　　业界发展及市场前景

　　在香港上市的交易所买卖基金涵盖多个地区的市场，包括香港、中国内地、日本、南韩、俄罗斯、印度及其他新兴市场。资产种类包括证券、亚洲债券、黄金及商品期货指数等。近年，在香港管理的投资基金在深度及宽度方面均有长足发展。香港提供林林总总的投资产品，由低风险的债券基金或货币市场基金，以至较专门的房地产投资信托基金(REITs)及对冲基金，种类广泛。

　　截至2011年底，在香港交易所主板上市的单位信托/互惠基金达88只，2010年底仅79只。在这些单位信托/互惠基金中，77只为交易所买卖基金，9只为房地产投资信托基金。2011年，共8只交易所买卖基金及1只房地产投资信托基金于香港交易所上市，当中包括首只以人民币计价的房地产投资信托基金。

　　2011年4月，汇贤产业信托于在香港交易所上市，是首家在香港上市的人民币计价基金产品，也是中国内地以外首次以人民币计价的首次公开招股活动，为香港发展成为人民币离岸中心的过程树立里程碑。

　　2012年2月，恒生人民币黄金ETF在香港交易所上市，是香港首只以人民币计价的交易所买卖基金。

　　2011年，香港交易所证券市场的交易所买卖基金经理共15家，当中两家是在该年新加入的，分别是招商证券资产管理(香港)有限公司以及未来资产环球投资(香港)有限公司。

　　2011年，于香港上市的交易所买卖基金日均成交金额达22亿港元，占主板日均成交金额3%。截至2011年底，香港的交易所买卖基金市场总值达7,120亿港元。

　　2009年5月，香港证券及期货事务监察委员会与台湾金融监督管理委员会就双方早前签署的《谅解备忘录》签订附函，容许两地市场的交易所买卖基金跨境上市。2009年7月，台湾金融监督管理委员会批准首只香港交易所买卖基金到台湾发售和上市。

　　为进一步加强内地与香港的金融合作，两地政府在2010年5月公布的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协议七中，同意适时在内地推出港股组合交易所买卖基金，显示ETF事宜已从可行性研究阶段迈进政策制订阶段。

　　2008年10月，香港证监会豁免以法团形式组成的交易所买卖基金，使其毋须遵守《证券及期货条例》的披露权益规定，以及《证券及期货(在证券市场上市)规则》下法团必须是认可股份登记员或聘用认可股份登记员的规定。这些措施料可促进交易所买卖基金以多种形式于香港上市，为不同法定形式的交易所买卖基金提供公平竞争平台，以及将香港的法规与国际标准接轨。

　　合资格境内机构投资者计划 (QDII)

　　2006年4月，中国人民银行与国家外汇管理局联合颁布法规，允许合资格商业银行向个人及机构筹集人民币资金，投资于境外金融工具。香港是内地居民可通过合资格内地金融机构进行境外投资的首个市场。QDII可促进内地资金有秩序地流出海外。

　　内地有6家银行获准向客户提供上述服务，包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行，以及汇丰和东亚银行的内地支行。其后，QDII计划亦逐渐由银行扩展至保险公司、基金公司及证券公司。

　　2007年8月，南方基金管理有限公司设立首个QDII股票基金。市场对这个百分之百的股票基金反应非常热烈，该公司仅于1天内已为基金筹得150亿元人民币(约20亿美元)，超额认购3倍以上。

　　截至2012年2月底，国家外汇管理局向26家银行发出95亿美元QDII配额， 向39家基金管理公司及证券公司发出444亿美元配额，向26家保险公司发出196亿美元配额，以及向5家信托公司发出18亿美元配额，合共752亿美元配额。

　　中国加入世贸

　　香港基金管理业背靠中国内地市场，潜力得以全面发挥。内地日益需要基金管理专才来管理数额庞大的国民储蓄和增长迅速的退休基金。香港毗邻中国内地，相信在分享专业技巧及经验方面可以发挥重要作用，促进内地基金管理业的发展。随着中国逐步履行入世承诺，境外基金管理公司现在可以持有内地基金管理公司多达49%股权。

　　内地「十二五」规划指出，内地会支持香港成为人民币离岸中心及基金管理中心。预期股票及交易所买卖基金双边上市的情况将会增加，对香港金融服务的需求亦随之上升。在跨境贸易人民币结算试点计划扩大的有利背景下，香港已成功推出更多以人民币计价的金融产品和服务，包括贸易融资、人民币股票、人民币债券及其他相关产品与服务。

　　国家副总理李克强于2011年8月访问香港期间表示，内地政府支持香港在内地推出港股组合交易所买卖基金;拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道;以及允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场。来源香港贸易发展局)