网宿科技大玩“研发费用资本化”粉饰业绩

　　【证券网】（记者 陈予燕） 2012年9月底，网宿科技（300017.SZ）开发支出较期初增加108%，达到1586万元，增幅是上一年增幅的5倍。“网宿科技通过玩研发费用资本化游戏，达到粉饰业绩保股权激励行权的目的。”一名投资人士指出。

　　公司解释，2012年开发支出大增主要 系公司继续维持原有研发项目的同时新增网宿CATM平台开发项目V3.0等6个研发项目所致。

　　但上述投资人士指出，“公司开发支出净增的额度远远超过了公司净利润增加的额度，且公司的"开发支出"是在2012年突然大幅增加的，这和公司推出的两期股权激励相得益彰。”

　　一财务人士表示，“企业在确认研究阶段还是开发阶段的费用时主观性较强，企业如果将开发项目开发阶段的支出资本化而少计费用，就可以达到操纵利润的目的。”

　　网宿科技2010年营收为3.62亿元，扣非后净利润为3138.6万元。根据公司推出的首期股权激励方案，网宿科技2011年扣非后净利润要比2010年至少增长30%以上、营业收入增长40%以上；2012年扣非后净利润增长不低于50%，营业收入增长60%以上。

　　网宿科技2011年实现营收5.42亿元，同比增50%；扣非后净利润4533万元，同比增44.4%，达成了上述规定的业绩条件。公司2012年若要达到上述设定的条件，则全年营业收入必须在5.60亿元以上，扣非后净利润至少要达到4707.88万元。

　　根据公司推出的第二期股权激励计划，网宿科技第一个行权期行权的条件之一就是，相比2011年，2012年扣非后的净利润增长不低于20%，即在5439.6万元以上。

　　2012年1-9月，网宿科技净利润已达5405万元，同比增长近50%，研发费用资本化的贡献不可或缺。

　　作者：陈予燕