通胀水平或超预期

　　本报讯 农业部和商务部近期公布的高频监测数据显示，近期食品价格环比大幅上涨，或将拉动去年12月的CPI数据超预期上涨。而考虑季节性因素，此番食品涨价或仍会持续一段时间。

　　商务部最新公布的数据显示，上周18种蔬菜批发价格环比上涨7.1%，猪肉价格则环比上涨1.1

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• 方正证券

　　“由于菜肉价格对CPI的推升作用大，预计去年12月的物价环比上涨明显，可能超出市场普遍预期。”爱建证券宏观分析师吴正武对记者表示，12月CPI食品项环比涨幅或将超越历史均值，不排除12月CPI同比增速回升到2.6%以上的可能。

　　方正证券分析师石磊认为，考虑到季节性因素，特别是春节前菜肉的需求继续增加，未来两月食品价格仍面临上涨压力，环比或进一步推升CPI。不过菜价以季节性波动为主，对物价趋势的影响小，假日过后物价水平应该会有所回落。不过这种回落的幅度是有限的，因为影响食品价格趋势性上涨的猪肉价格周期已经启动，今年下半年的上涨压力更为明显。

　　申万研究认为，今年CPI的年均预期值也将由前期约2.7%附近提高到3%附近。石磊认为，从产出缺口、货币增速和输入型通胀等核心通胀因素来看，总体将持续回升，下半年压力或逐渐显现。同时，年内降息的可能性很小，不过为了满足年初实体经济的贷款需求，存在小幅降低存准率的机会。