中金公司：城镇化加速农业现代化建设步伐

　　【证券网】（记者 杨现华）中金公司1月10日发布农业现代化主题研究报告，报告指出，我国农业现代化未来将沿科技现代化、装备现代化与组织形式现代化三个方向快速推进。基于目前我国农业生产存在的主要问题与政策导向，认为未来农业现代化将沿三个方向快速推进：1）通 过提升产前生产要素与产中生产环节科技含量推进农业科技现代化；2）通过加大农业基础设施以及农业生产物质装备的投入力度推进农业装备现代化；3）通过农业组织化生产和社会化服务推进农业组织形式与配套服务现代化；

　　科技现代化科技促力、政策护航，科技型龙头企业具备利润率与销量双重提升空间。技术进步与产品科技含量不断提升将成为未来科技型龙头企业的核心竞争力所在（即通过科技含量提升产品溢价能力），成为促使生物育种、动物保健、高端饲料与化肥农药行业快速成长的重要驱动力；同时政策的适时跟进推动，大力提倡行业整合，也将给科技型龙头企业带来延绵不绝的发展动力。一批技术水平、产品储备与营销、服务实力雄厚的龙头企业也将在农业科技化进程与产业变革浪潮中脱颖而出；

　　装备现代化需求提升、政策加码，农业机械与农田水利设备发展空间广阔。与农业发达国家相比，我国农业装备现代化水平（土地装备率与农田水利建设）仍然偏低，未来因地制宜的专业化和组织化生产将扩大单一作物集中连片种植规模，规模化生产将给机械化作业、农田水利设施建设创造出广阔空间。我们尤其看好受益于农机补贴的不断加大及农田水利建设加速，农业机械（尤其是播种与收获机械）行业和农田水利设备中水泵、节水灌溉设备、管材等子行业的成长空间；

　　组织形式与配套服务现代化经营体制改革、流通模式创新，农业龙头企业与农资流通企业将长期受益。当前我国农村分散经营的现状使得农业生产缺乏与下游消费市场间的有效对接，更难以形成规模效益。而龙头企业将凭借产业链整合与规模优势有效降低农产品生产与市场风险。因此，预计政策将会继续加大对农业产业化龙头企业的扶持力度，借此推动农业经营体制改革。而产中环节经营体制的改革也将利于构建集约化、专业化的农资流通体系，通过构建一张高效、简洁、扁平化的农资产品流通网络，减少中间环节，使流通企业与农民共同受益；建议投资者循农业现代化政策朝向布局长期受益标的。科技现代化、装备现代化、组织形式与配套服务现代化在中长期内将是提升农产品供给的当务之急，我们预计国家将继续加大对相关环节的政策支持和扶植力度，从而为农业及相关子行业带来可持续的长期投资机会：长期受益标的主要来自生物育种、动物保健、高端饲料、农业机械、农田水利、农药化肥以及农资流通和农业龙头企业。

　　作者：杨现华