瑰宝级中药劲刮价值重估风 东阿阿胶同仁堂抢滩奢侈品市场

　　本报记者 陈雅琼

　　当市场出现1380 元/kg的阿胶块、每克比黄金还贵的冬虫夏草、提价70%的安宫牛黄丸，有关中药奢侈品化的评论开始不绝于耳，东阿阿胶、片仔癀等被投资者冠以“药中茅台”、“药中黄金”的外号，同仁堂的一系列提价被国泰君安证券定性为中药奢侈品价值 再造之旅。

　　名贵中药涨价引人关注

　　与一般概念中的奢侈品不同，中药天然质朴的形象很难与奢侈品联系在一起，各公司每次发布的涨价消息总是牵动着市场人士的神经。虽然部分券商一再为提价叫好，甚至公开看好中药企业旗下高端产品越来越清晰的奢侈品轮廓，但片仔癀董秘林绍碧却完全不认可“奢侈品”之说。

　　他对《证券日报》记者表示：“所谓"药中茅台"是投资者对我们的评价，我们从来没有以奢侈品自居，而是以治病救人为出发点。片仔癀是一种成本比较高的药，因为使用了一些贵重的原料，所以价格相对高一些。但是不是因为价格高，就说我们是走奢侈品路线，我认为，应该说片仔癀、安宫牛黄丸等代表了中国传统中药文化。”

　　片仔癀主要成份是天然麝香、天然牛黄等稀缺药材，具有资源属性，生产受制于天然麝香配额。2012年，鉴于片仔癀产品主要原料成本大幅上扬等原因，公司决定从11月6日起调高内销片仔癀出厂价格，每粒上调40元(含税)；2013年1月1日起调高片仔癀出口销售价格，每粒平均上调6美元。公司董秘林绍碧表示，涨价是由于成本压力，与奢侈品化无关。

　　中投顾问医药行业研究员刘伟认为：“中药奢侈品化只存在于部分产品，而并非所有中药都将成为奢侈品。中药奢侈品化并不存在特别的障碍，独特的功效、较少的产量及游资炒作能够迅速将中药产品价格推升。目前国内中药也仅部分涉及养生、保健等名贵药材奢侈品化，尤其是阿胶、天然灵芝的价格更是一路攀升。”

　　阿胶行业奢侈品化明显

　　与片仔癀不同的是，东阿阿胶总经理秦玉峰明确表达了对阿胶价值充分挖掘的意向，并曾公开宣称，东阿阿胶要涨到最高6000元一斤，比肩知名奢侈品LV。

　　而东阿阿胶在最近三年已提价9次，目前东阿阿胶的阿胶块零售价为825元/斤。在阿胶掌门人秦玉峰看来，该价格仍被低估。他算了这样一笔帐：现在的保健品按照每天的支出成本来计算，阿胶即便是每斤750块钱仍算便宜的。 500g750元折合成1g是1.5元，一天3-9g，中间数6g是9元，而市场上所有的保健品远远高于每天9块钱。

　　东阿阿胶并满足于不单纯做阿胶，公司战略思路清晰，而且阿胶品牌在消费者中已经形成一定口碑，消费者认知度比较大，公司生产的保健品有固元膏、桃花姬产品，软胶囊包括西洋参软胶囊、养颜软胶囊等。显而易见的是，秦玉峰想培育出三到五个高潜力的保健品来支撑业绩的高速增长。

　　而阿胶行业的提价可谓争先恐后，在东阿阿胶与福胶将阿胶块零售价锁定在825元/500g和720元/500g的同时，同样涉足阿胶的同仁堂也表现得野心勃勃，国泰君安研究报告显示，2012年同仁堂旗下具有自主定价权的阿胶块产品全面提价20%，零售价格从570元/500g提至690元/500g, 同时上调两成的还有阿胶块出厂价。

　　国泰君安分析师认为，同仁堂作为中药领域最富盛名的百年老字号企业，目前市值仅 230亿，与其行业地位和品牌极不相符。随着营销改革的推进，公司的“奢侈品”属性有望得到体现，多个瑰宝级品种还有提价空间。

　　另一些稀缺的中药品种则一度出现价格暴涨的现象，犀牛角粉、东北雪蛤、冬虫夏草等名贵药材早已价超黄金，称其为奢侈品绝不为过。

　　中投顾问医药行业研究员刘伟对《证券日报》记者表示：“中药之所以能够被奢侈品化主要还是其独特的使用价值及较少的产量所决定。同时，消费者对中药产品的盲目跟风、盲目崇拜及新闻媒体的炒作更是中药产品价格飞涨的推手，部分中药产品价格已经脱离"理性区间"。”