城镇化领舞股市黄金元年

　　阎 岳

　　城镇化建设如火如荼，已经成为股市黄金元年的领舞者。概括地说，支撑股市黄金元年这个说法的理由有三条。

　　一是股市结构不断得到优化和市场化水平的提升成为市场好转的基础。

　　2011年四季度以来，中国证监会推出一系列改革创新举措，推动资本市场的结构调整。接下来，监管层将着力弱化为企业融资服务的市场定位，强化以股东回报为基础的市场定位。随着政策效应的逐步累积，股票市场结构将继续得到优化。数据显示，2012年的大盘蓝筹股市场表现明显好于其他股票，各机构投资者也纷纷增配蓝筹股、市场份额稳步提升，自然人投资者交易金额占比下降较大，新股发行“三高”现象有所缓解。

　　市场功能的完善和市场环境的改善为市场的止稳回升创造了条件。

　　其次，中国经济在今后若干年内继续稳中求进有着强大的支撑力。在经历了快速滑落之后，目前经济已经企稳回升。在稳投资、扩消费、促出口等政策支持下，在调结构、转方式的大背景下，经济将继续稳中求进的走势。

　　除上述因素外，十八大报告提出的“新四化建设”也将为中国经济提供足够的动力。当前中国经济增速回落只是从高速路到快速路的主动调整，仍会保持相当的增速，对此过分担心完全没有必要。

　　世界银行前高级副行长兼首席经济学家、北京大学教授林毅夫对中国经济的未来有着很好的诠释，中国产业升级空间还很大，基础设施投资潜力仍较大，只要继续发挥比较优势和后发优势，未来中国经济仍将继续快速增长。在接下来的几年，中国经济预计仍将保持8%左右的增速。

　　日趋完善的证券市场必将对中国经济做出正面回应。

　　第三，新“四化”建设将成为今后一段时期的主要任务，其中尤以新型城镇化涉及面最广，几乎可以涵盖所有行业，这将成为股市行情演绎的一条主线。

　　城镇化是现在点击率最高的词汇。比如，陆续召开的地方“两会”将如何提高城镇化水平作为重要议题，地方政府工作报告则对提出了具体城镇化指标；在证券市场上，与城镇化沾边的股票皆有不俗表现。

　　具体来看，城镇化将给市场行情的演绎带来强支撑。2020年我国城镇化率将有望达到60%，这将带动居民消费观念的更新、消费能力的改进及消费结构的升级，也将带动三、四线城市及中小城镇的餐饮、零售、医疗保健、休闲娱乐及房地产等需求。同时，城市轨道交通、建筑装饰、园林绿化、建筑节能、废水治理等行业也将受益城镇化建设。

　　综合以上因素，判定股市已经进入黄金元年并不过分。当然，作为经济中最敏感的一根“神经”，受制于国内外经济形势变化，股市不会一往无前，在前行过程中总会有涨有跌、有起有落，但城镇化领衔的新一轮行情将具有非常强的生命力，足以支撑市场的螺旋式上升。