鲁政委：数据普遍回升 1月仍是政策空档期

　　2013年1月，和讯网推出第四十四期“和讯预测”，邀请十大经济学家对2012年12月份CPI、PPI以及第四季度GDP数据进行预测，并在此基础上得出“和讯预测”之经济学家宏观数据。“和讯预测”显示，经济学家们预测2012年12月CPI同比上涨2.2%，PPI同比上涨-1.9%，第四季度GDP 同比上涨7.8%。

　　鲁政委预计12月CPI同比上涨2.2%。

　　雨雪天气推动菜价回升及肉价涨幅扩大可能带动 12月食品CPI环比反弹至1.8%附近。商务部周度数据显示，12 月以来蔬菜价格连续三周大涨，平均单周环比涨幅达5.4%；鸡蛋、水产品价格继续上涨，单周平均环比涨幅均为0.4%；禽类价格继续小幅下跌；肉价涨幅明显扩大，12月上半月肉均价较11月均价上涨3.1%；除香蕉、菠萝价格有所回落外，其余品种水果价格均有所上涨。统计局50个城市主要食品旬度价格变动显示了同样的信息，12月上、中旬蔬菜价格较11月均价大幅回升14.7%；蛋、肉类价格上涨明显，环比上月均价上涨约3.0%；鸡蛋、水产价格继续回落，但跌幅较此前收窄；水果价格继续回落，但回落幅度较上月明显收窄；水产、粮食、豆制品、禽类价格与上月基本持平，波动不大。农业部日度数据显示，进入12月份之后，农产品批发价格指数回升加快，12月指数均值已较11月均值回升幅度超过5.0%。

　　非食品环比可能与上月持平。从季节性看，12 月非食品环比往往低于11月，其中，衣着、居住、家庭设备及维修服务价格虽较11月继续上涨，但涨幅已较11月明显收窄；娱乐教育文化用品服务、交通和通信、烟酒及用品环比往往高于11月；医疗保健和个人用品价格环比波动方向不定。同时考虑到11月非食品环比已偏低，预计12月非食品环比可能与其基本持平，在-0.1%附近。

　　根据以上食品价格和非食品价格信息，推算12月CPI环比可能在0.4-0.6%之间，中值0.5%，由于本月翘尾与上月相比回落0.3 个百分点，同比将落入2.1-2.3%的区间内，中值2.2%，较上月上行0.2 个百分点。

　　鲁政委预计12月PPI同比上涨-1.9%。

　　商务部数据显示，11月下旬至12月中旬，生产资料价格各品种涨跌不一，矿产品、黑色金属、橡胶、建材、轻工原料价格先跌后涨；能源、化工产品价格先涨后跌；有色金属、农资价格稳中小涨。同时考虑上游基础原材料价格变动在下游加工工业品价格中反应存在时滞的因素，预计12月PPI环比可能在-0.2%附近，环比跌幅较上月小幅扩大，加之去年同期基数为-0.3%，基数更低将令同比继续上行。PPI 同比预计会落入-2.3~-1.9%区间内，中值-2.1%，跌幅较上月小幅收窄0.1个百分点。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计四季度GDP同比上涨7.9%。

　　预计12月工业增加值同比可能小幅回落至9.7-10.1%的区间内，中值9.9%，较上月回落0.2 个百分点，第四季度规模以上工业企业的增加值同比增速约在9.8%左右，若按工业增加值同比与GDP同比的相关关系推算，则第四季度GDP同比可能在7.8%左右。

　　若考虑规模以下工业企业与其走势的差异，以及第一、第三产业与第二产业增速走势的差异来修正GDP 增速。从PMI分企业规模情况看，9-11月的回暖主要体现在大型企业上，中型企业稳中微降，小型企业景气状况继续恶化，规模以下工业企业状况弱于规模以上企业。

　　第一产业往往在第四季度大幅加速，最近四年平均加速幅度为1.1个百分点，考虑到粮食、棉花等主要农作物丰产，今年第四季度第一产业加速幅度也将较大。

　　考虑到房地产销售继续回暖、剔除土地成交款后的房地产投资增速较第三季度出现回升、中央项目投资加速、年末批发零售业销售同比加速，今年第四季度第三产业同比增速将继续企稳回升，预计季同比增速可能回升至8.5-9.0%之间，这将对整体增速形成支撑和带动。但另一方面，从月度数据看，工业企业继续去库存，将对增速形成拖累。

　　据此测算，第四季度GDP环比增速可能小幅加速至2.3%左右，高于去年第四季度及今年前三季度的增速，因同期基数较低，同比将大幅上行至7.8-8.0%，中值7.9%，连续7个季度回落之后首次回升。来源和讯网)