二股东接连抛售天马精化 或为“高抛低吸”套利

　　【财经网专稿】记者 杨雯

　　1月10日，天马精化(002453.SZ)再上大宗交易平台，二股东苏州国发创新资本投资有限公司（下称国发创新）或是350万股的抛售方。值得注意的是，目前天马精化的定增正在推进中，公司董秘亦曾表示国发创新将参与其中，由于当前股价高于定增价格 ，国发创新此番抛售或为“高抛低吸”套利。

　　据1月10日大宗交易数据显示，当天东海证券有限责任公司苏州苏华路证券营业部（下称东海证券）卖出350万股公司股票，由申银万国证券股份有限公司上海大连路证券营业部接盘。在查询天马精化此前交易数据后发现，东海证券还在2012年5月29日、2012年9月10日登上过卖方平台，共计5次大手笔抛售，两天分别卖出150万、130万股公司股票。

　　记者发现，东海证券为国发创新抛售天马精化的固定席位。据天马精化2012年财报显示，国发创新在2012年1季度时持有公司878.3万股股票，而到了2012年2季度，国发创新的持股量变成728.3万股，刚刚好卖出了150万股。

　　不仅如此，2012年9月10日，天马精化发布公告表示，因国发创新通过深圳证券交易所系统以大宗交易方式减持了公司130万股，占公司总股本的1.083%，国发创新持股量变成598.3万股，不再是持有公司5%以上股份的股东。这亦与大宗交易平台上东海证券的抛售额相吻合。

　　事实上，国发创新减持天马精化不止大宗交易平台上披露的280万股。由于天马精化于2012年9月25日实施了每10股转增10股方案，国发创新剩余的598.3万股股票本应该变成1196.6万股，可是，天马精化012年三季报显示，国发创新三季度末的持股量仅为1192.1万股。照此算来，国发创新在三季度时还售出过4.5万股公司股票。

　　加上1月10日东海证券再售出的350万股，国发创新对天马精化的抛售力度可谓不小。然而，在大手笔减持的同时，国发创新或许将在不久的将来，以低价“吸纳”天马精化的定增股票。

　　2012年10月12日，天马精化对定向增发方案作出调整，拟以9.05元/股的底价募集资金不超过4.79亿元。由于公司此前的定价为20.83元/股（2012年9月份实施10转10后变为10.42元/股），本次定增底价下调幅度约为13%。

　　为了表示公司定增的决心与信心，天马精化副总经理兼董秘陆炜2012年11月在接受媒体采访时公开表示，已有基金、机构等对公司定增表现了比较浓厚的兴趣。陆炜特别提到：“大家可以看到，在公司十大流通股东里有一家国发创新，根据我们的沟通，国发创新已经确定有部分股份是不会走的。”

　　与9.05元/股的定增价相比，当前天马精化的股价让国发创新有明显的套利空间。大宗交易数据显示，2012年5月29日，国发创新的成交价格为22.38元/股（10转10后相当于11.19元/股）；2012年9月10日的成交价格为21元/股（10转10后相当于10.5元/股）；1月10日的成交价则为9.45元/股。

　　截止14：36，天马精化下跌5.13%，报9.24元。

　　（证券市场周刊供稿）