股市涨了股民为何跑了

　　刚刚过去的2012年12月是股市行情大幅上涨的一个月。从12月4日探底1949.46点，到今年1月4日上摸2296.11点，上证指数上涨了约350点，最大涨幅达18%左右，让投资者在严寒的冬季感受到了些许温暖。

　　但终究还不是春天，股市里的一些数据仍透露着寒意。例如中登公司日前发布的数据就显示，截至1月4日，A股持仓账户数降至5509.22万户，创出近两年来的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的最低。而在2012年12月7日，A股持仓账户数为5555.12万户，也就是说，在过去一个月里，尽管股市上涨了，却有45.9万股民离开了股市。如果考虑到因股市上涨而新入市的投资者，实际上清空账户、离开股市的投资者还不止这45.9万。

　　以笔者之见，出现这种现象也正常。冰冻三尺，非一日之寒，股市经过最近几年的持续下跌，投资者信心尽失。要恢复投资者的信心，显然不是这一个月的上涨行情就能够

　　做到的。从最近几年的行情来看，虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情，但事实证明，每一轮上涨都是减磅的机会。因此，在本轮上涨行情中，投资者继续选择逢高清仓就不难理解了。

　　在投资者信心不足的情况下，行情的上涨是难以持续的。所以，如何恢复投资者信心是摆在管理层面前的一个现实问题。经济形势的好转有助于提升投资者信心，但这只是一个次要因素，毕竟事实证明，中国股市的涨跌常常不与经济发展同步。要真正恢复投资者信心，还是必须让股市从为融资服务转移到为投资者服务的正确轨道上来企业上市融资必须建立在给予投资者足够回报的基础上；上市公司各种违法违规行为必须受到严惩；必须建立严格的赔偿制度，引入集体诉讼机制，切实保护投资者利益。只有如此，才能真正唤回投资者的信心。否则，在一个牺牲投资者利益的股市里，要让投资者充满信心，本身就是一件很荒诞的事。

　　皮海洲（知名股评人）