步入倒春寒调整 中线趋势并未改变

　　上周沪深股市呈现高位震荡、向下突破的格局。目前看，由于大盘近期涨幅过大，获利回吐压力有进一步释放的要求，预计后市大盘短期内将进入“倒春寒”调整阶段。

　　基本面上，上周宏观经济数据密集公布，总体上来看有喜有忧。周五国家统计局发布数据显示，去年12月CPI同比上涨2.5%，较11月环比上涨0.5%，创7个月新高，这主要是食品价格特别是蔬菜价格大幅上涨所带的，季节性特征比较明显。12月PPI同比下降1.9%，但环比11月继续回升，显示企业经济活动继续呈好转态势。

　　流动性上，1月5日至上周四，央行在公开市场进行逆回购操作共计3130亿元，对冲到期资金后，上周公开市场实现逆回购资金1300亿元。不过银行间市场资金利率依旧低位徘徊，显示市场资金面较为宽松。

　　技术面上，大盘在连续五连阳后上周终于收出一根周阴线，显示大盘短线调整压力较大，但中线趋势并未改变。日K线上，周五的放量中阴线，跌破了5日、10日均线，使得大盘从形态上进一步确立了短期调整的态势，下档较强的支撑位依次在2220点年线、2200点整数关以及BOLL中轨2270点一带。

　　从目前大盘趋势上看，大盘从1949点到2296点的第一波春季攻势已经结束，后市将进入“倒春寒”调整波段，调整的时间预计为二到三周左右。操作上，仓位较重的投资者应逢高适当降低仓位，以回避调整风险。

　　作者：新时代证券