大盘短线震荡蓄势 趁机逢低布局

　　在连续上涨5周之后，大盘上周出现了调整走势。一时间市场又传出头部显现反弹结束的声音，尤其是所谓的基金仓位“88”魔咒更是让不少投资者对行情发展充满疑虑，大盘短期的调整究竟是反弹结束还是中途休整，记者认为后者的概率更大一些。毕竟无论从基本面还是消息面， 还有投资者的心理预期和投资情绪方面，与去年相比都有了明显的改善，市场在连续上攻之后选择震荡蓄势也是为了下一步上涨积蓄能量。

　　周末消息面上，央行工作会议释放了几个让股市喜忧参半的信号：喜的是货币政策有放松的可能和RQFII试点会稳妥推进；忧的是合格境内个人投资者(QDII2)(即此前媒体报道的港股直通车)正在进行试点准备，这被认为是在抽A股的“血”。短期来看市场仍需对一些获利盘进行消化，同时对利空消息作出反应，因此短期仍有进一步调整的可能，不过中期上涨格局仍未改变，投资者不必过分担忧，反而可以利用回调机会逢低布局。

　　大盘调整是件好事

　　上周五大盘终于展开了调整，之前几日，虽然不断以急跌的方式下落，但是2250点处多头始终不愿让步，而2300点处的强压多头又无力继续上攻，周五空头终于有了一次积聚力量反扑的机会，迫使指数跌破2250点。不过大盘的调整也是意料之中的事情，毕竟大盘已经经历过300多点的涨幅，还没有一次像样的调整，所以选择什么空间和时间点来调整不重要，重要的是必须要发生这样的一次调整。也只有这样的一次调整，才可能促进行情继续向更深处发展。从这个意义上讲，这次调整是件好事。

　　从技术上观察，目前位置较为特殊，股指自1949点上涨以来，K线过于陡直。观察指引性指标期指的图形则可以看出，2010年7月、2011年10月、2012年3月期价曾多次触及2500点附近，四者连接起来几乎处于同一水平线。因此预计2400-2450点区间有较强支撑。而从沪市A股分析，去年底曾经出现过数点的跳空缺口，本周如果在迅速补完该缺口后不再下跌，那多头随时会反扑。不仅如此，从货币政策看，整体依然呈现宽松态势，随着股市赚钱效应的显示，必将吸引更多的资金进入股市，而从投资情绪看，虽然持仓账户不断创出新低，但也说明近期市场上涨更多是机构资金所为，因此后期仍有上涨空间，而随着年报行情的到来，市场炒作热点也将此起彼伏，有利于行情向纵深发展。

　　消息面上喜忧参半

　　从周末消息面看，可谓喜忧参半，最重要的莫过于央行工作会议透露出的政策信号。会议上提出要积极做好合格境内个人投资者(QDII2)试点相关准备工作，以及加快发展民营金融机构。其中，QDII2应是首次出现在央行的口径中。当初港股直通车提出时A股一度暴跌，此次央行再次提出对A股投资者心理估计又将造成巨大影响。虽然会议也提出货币政策有放松的可能和RQFII试点会稳妥推进，但整体上不利于短期市场。此外，国土部表示：今年要坚持房地产用地调控政策不动摇，房地产股也将面临压力；银监会官员表示，中国银行业高盈利现象不可持续，对银行股走势也有不利影响。

　　当然，市场利好消息也有不少。882家IPO排队“堰塞湖”悬而未决，新股上市后频发的业绩变脸，正引发史上最严厉、规模最大的针对IPO企业财务造假的清查风暴，业界预估淘汰过半，有利于缓解新股压力；983份年报业绩预告出炉，其中81家公司业绩翻番，年报行情炒作有望进一步升温；上周五美国股市小幅上扬，道指全周累计上涨0.4%，纳指上涨0.8%，标普500指数上涨0.4%；人民币对美元即期汇价再创汇改以来新高，有利于吸引外部资金进入A股。总体而言，消息面短期对市场不利，长期而言还是有利的，市场有望继续震荡蓄势后上攻。

　　蓄势之后仍将上行

　　时下市场的内外环境非常有利于大盘上涨。但考虑到股市毕竟还是有其自身运行的规律，跌多了要涨，涨多了也会跌。这波行情启动以来，已经出现了一批涨幅超过40%的品种，所以在整数关位附近也就有了回调的要求，而且不容忽视的是，一直被传得沸沸扬扬的海外资金入市，至少从现在来看其强度与预期还是有距离的，股市日均成交金额在增加到2000亿元以后，也出现了在短期内难以进一步放大的局面。这种成交放大的相对不足，客观上也对股指的连续走高带来了压力。上周股指的调整也就顺理成章了。

　　不过，投资者也应该清醒地看到，2300点本身并不构成对行情的实质性阻力。这是因为首先在这个点位，股市整体上的估值还是偏低的，在实体经济趋势向好的大背景下，大盘存在进一步上行的动力；其次从近期货币市场的利率波动来看，流动性还是相对宽裕的，股市的资金供求关系是近年来较为缓和的一段时期，这就为股市的继续往上打下了基础；第三，现在已经进入了年报披露期，高增长题材与高分配题材共舞，营造了良好的个股炒作环境，也令不少从债券及理财产品市场转过来的资金跃跃欲试。所以，这段时间来，尽管股指反复震荡，区间整理，但个股机会还是相当突出的，经常每个交易日都有大量股票涨停。在大盘蓝筹股行情能够基本保持稳定的情况下，这种局面的演绎完全可能把股指推升到2300点之上。短期内大盘在2300点附近的调整还会延续一段时间，市场仍然需要蓄势整理。不过随着获利盘回吐压力的逐渐消化，股市将重新聚集起能量，有效突破2300点，进一步拓展向上的空间。

　　记者 刘伟 来源今日早报)