海通证券：中国船舶Q4亏损或源于资产减值

　　【证券网】（记者 李书成）海通证券(600837.SH/06837.HK)1月14日发布研报称，中国船舶2012Q4亏损5亿元左右，主要源于对在手预计亏损合同充分计提资产减值损失。

　　根据2012年3季报，公司前三季度盈利5.46亿元，若2012年全年盈利按上限(下滑95%)1.13亿元计算对应EPS0.0 8元，则2012Q4亏损4.33亿元。根据各期年报，公司2009-2011年三年间共累计承接新船订单345.56亿元，共累计计提资产减值损失34亿(2009、2010、2011年分别计提0.51、14.80、18.69亿元)，三年累计计提资产减值损失占承接订单金额的9.84%，体现了新船造价持续低迷对新接订单带来的亏损压力。公司2012年前三季度已累计计提资产减值损失7.60亿元，公司2012年4季度单季度计提资产减值损失在10亿左右、2012年全年计提17.60亿左右。

　　海通证券表示，公司后续业绩主要取决于在手订单的交船进度和新接订单的数量价格，若不再大规模计提资产减值损失，公司2013、2014年归属于上市股东的净利润有望稳定在10亿元左右，对应2013、2014年EPS分别在0.70和0.71元。

　　作者：李书成