郭树清：正在研究QFII、RQFII向个人投资者开放

　　本报记者 朱宝琛

　　中国证监会主席郭树清14日表示，今后，中国证监会将重点针对资本账户中尚未实现完全可兑换的项目，进一步优化开放政策工具，更多地采用有条件的总体监控措施，逐步代替简单化的硬性规定。同时，还将从多方面切实支持香港国际金融中心的建设和完善。

　　郭树清是在香港举行的“亚洲金融论坛2013”上做出上述表示的。他介绍，目前中国股票市场总市值、债券余额、商品期货成交量都位居世界前列。“据此而言，可以说我们用20年时间走过了欧洲和北美200年走过的路程。”

　　“我们的市场充满生机与活力，发展前景十分广阔。”郭树清说。但他同时指出，我国的资本市场依然比较稚嫩，“新兴加转轨”的定性没有改变，这主要表现在五个方面：一是市场层次不健全，债券市场发展严重滞后，股权融资形式单一，期货及衍生品发展不足；二是估值结构不合理，蓝筹股“优质不优价”，中小企业股票平均有50%的溢价；三是股权结构较为特殊，国有控股公司、家族公司的比例高，国有股东持股占市场总股本超过57.8%，上市公司单一大股东平均持股比例超过37%，一股独大的现象比较普遍；四是市场秩序需要规范，市场参与各方诚信水平不高、法治意识较差，虚假披露、财务造假、内幕交易、市场操纵等现象时有发生；五是市场波动幅度大，如上证综指2007年上涨97%，2008年下跌65%，2009年又上涨80%。

　　他同时介绍，2012年，我国的资本市场出现了一些比较积极的结构性变化：一是市场产品结构趋于改善；二是投资者结构趋向合理；三是交易结构改善；四是股价结构不合理有所扭转；五是股票市场的波动振幅明显缩小，市场价格水平趋于稳定。

　　与此同时，郭树清介绍，为优化市场结构、规范市场秩序、提高市场效率，近两年来中国证监会推出了系统的改革措施，包括进一步放松行政管制、鼓励长期投资、改进新股发行制度、完善退市制度、强化上市公司分红、加快多层次资本市场建设、积极推动债券市场发展、大力培育机构投资者、强化市场法治建设等。

　　此外，郭树清还澄清一个事实。他说，依照国际货币基金组织（IMF）等国际机构目前使用的概念、定义和标准，我国资本市场的开放程度属于较低水平，但实际情况却并非如此。

　　“我们曾经做过一次认真的现状评估，发现资本账户七大类别的40个项目全部都不同程度实现了可兑换，不存在完全不可兑换的项目。”郭树清说。

　　对此，他用一系列数据进行了说明：截至2012年底，外资股东A股账户合计11000多户，合计持有775.2亿股，占全市场A股总股本的2.56%，外资合计持股市值占A股总市值的3.66%。从另一个角度看，200多家QFII持股家数与上市公司总数之比达到89.1%，境外股东持股家数占比为10.7%，三资企业持股家数占比为75.1%。我国还有一千多家在境外上市的公司，其中在香港上市的H股、大红筹、小红筹公司市值总额达1.8万亿美元。把所有在境内外上市的中国企业加总在一起计算，它们的股票15%左右掌握在境外投资者手里。B股市场更是早已完全对外资开放。

　　“因此，无论从哪个角度分析，中国资本市场的实际开放程度非常高，这是不争的事实。”郭树清说。

　　他同时指出，没有充分的开放和竞争，成熟的资本市场就无法建成。在任何国家，资本项目可兑换都不意味着没有任何管控措施，现实中也不存在完全自由的资本流动。今后，中国证监会将按照“逐步实现人民币资本项目可兑换”的总体要求，从中国资本市场发展的实际需要出发，稳步提高市场开放的广度和深度。(下转A2版)