湖北银行抽身、华融接盘 名流置业8000万贷款拒绝违约

　　违约逼近，高成本资金置换低成本资金这种反常操作成为必然。

　　近日，名流置业（000667.SZ）表示，华融资产管理股份有限公司湖北省分公司（下称：华融资产）准备收购其全资子公司名流置业武汉有限公司（下称：名流武汉）的8000万元贷款，并且将债务关系转移至武汉名

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• 名流置业

　　完成这一系列动作后，四川信托还将发行名流置业武汉有限公司股权投资集合资金信托，用于对名流武汉增资。不过，1月14日，四川信托相关人士向记者强调，该项目还在接洽、审核资料阶段，尚未正式成立。

　　值得注意的是，名流置业的融资成本日益攀升，此次债务重组和信托融资的成本都高达15%。

　　信达曾介入

　　2013年1月17日，名流置业的全资子公司名流武汉在湖北银行荆州银海支行的8000万元贷款将到期。

　　事实上，名流武汉的收入状况并不乐观。截至2012年9月30日，名流武汉资产总额为146984.90万元，负债总额为58043.68万元。2012年前三季度的营业收入为0万元，净利润为-788.18万元。

　　于是，华融资产介入收购这笔金融债务，进行债务重组，期限为24个月。“资产管理公司的债务重组实际上是地产项目的融资新方式，因为资产管理公司并不能像信托、银行直接发放贷款，所以只能通过债务重组的方式进行。”某地产上市公司的人士向记者表示。

　　与此同时，华融资产在成为债权人之后，华融资产还将与名流武汉、名流置业另一家全资子公司武汉名流地产有限公司（下称：武汉地产）签署债务转移协议，将由武汉地产与华融资产进行债务重组。其中这三家公司的股权关系为：武汉地产和名流置业分别持有名流武汉44.75%、55.25%的股权。

　　上述地产公司人士表示，“很多地产公司选择与资产管理公司合作的原因是因为从银行、信托获得新贷款受限，另外资产管理公司对项目的审批准速度比较快，但是融资成本也比较高。”

　　事实上，早在2012年10月底，信达资产管理股份有限公司湖北省分公司就曾参与了名流置业的债务收购。名流置业将其对名流置业武汉有限公司（下称“名流武汉”）的47540万元债权转让给信达资产，年资金成本约为14.2%，期限为18个月。

　　不过，名流置业的资金成本越来越高。上述华融资产提供的债务重组成本为年利率15%，按季支付，高于信达资产的债务重组成本。另外名流武汉正准备从四川信托融资的综合成本为15%/年，而其在2010年从山东信托的融资成本是9.58%。

　　四川信托接龙

　　在将上述债务进行重组、转移后，名流武汉的银行贷款余额还剩下3000万元。其打算通过信托募集资金，与四川信托合作发行“川信－名流置业武汉有限公司股权投资集合资金信托计划”。该信托计划总额达到12亿元，分两期募集，信托存续期均为2年。

　　在交易结构上，该信托采用结构化设计，优先级规模为6亿元，即3亿元/期，次级信托为6亿元，以名流置业持有的对名流武汉的6亿元债权分期认购。

　　其中优先级部分用于向名流武汉溢价增资3亿元以获取其24.90%的股权。

　　此次发行信托融资主要是用于推进“名流公馆－印象”项目的开发建设，当地政府部门的相关信息显示，该项目的建安投资总额达38.2亿元。记者从相关人士处了解到，名流公馆－印象项目正是武汉邓甲村城中村改造项目。

　　2011年6月30日，名流武汉以总价142860万元（含城中村综合改造费用）拿下邓甲村项目国有土地使用权。截至2012年6月底，该项目的拆迁工作已经完成95%，预计2012年四季度取得部分土地证。并且项目规划建筑方案已获批准，并完成施工图设计以及土地平整等开工前期工作。

　　事实上，信托行业对于名流武汉并不陌生。早在2010年9月份，山东信托就发行了名流武汉股权投资集合资金信托计划，规模为4.05亿元，资金用于对名流武汉增资，增资完成后山东信托持有44.75%。这款信托产品已经在2012年9月30日到期。

　　巧合的是，山东信托当时发行信托计划的风控措施之一便是以将来取得的邓甲村城中村改造项目国有土地使用权作抵押担保。“我们会有独立的风控审批流程，要经过层层审批项目才能成立，所以肯定会审慎的考虑项目的质地，譬如，保证担保抵押物的足值等因素。”四川信托上述人士表示，因为还在资料审查阶段，最终项目是否成立还不能确定。

　　上述信托研究人士则表示，现在信托公司接手另一家信托退出的项目现象开始增多，其中的风险判断关键要看项目的质地如何，包括该项目的销售情况以及抵押担保措施是否完备。