李小加：B股转H股将成香港IPO增长契机

　　证券时报记者 徐欢

　　昨日，港交所公布了未来3年（2013年～2015年）战略规划。港交所行政总裁李小加表示，港交所将以打造一家提供全方位的产品与服务、纵向全面整合的全球领先交易所为目标，以拓展多元化的资产类别为未来3年的战略重点。

　　他预计，今年B股转H股以及大型集团分拆子公司上市将成为香港未来新股公开发行市场(IPO)增长的契机。

　　李小加指出，随着人民币国际化提速以及内地资本逐渐开放，预期中国将从资本进口国逐渐转型为资本出口国，内地的需求将逐渐从资本筹集转为涉及多元资产类别的投资及风险管理，在此情况下，港交所需要在未来的机会来临前做好充足的准备，发展多元化投资产品。

　　港交所的战略规划将涵盖两个层面：跨资产类别的横向整合及沿着价值链的垂直整合。前者为横向整合四大资产类别，包括现货股票、股票衍生产品、定息产品及货币产品，后者则是将上述四个资产类别建立从产品至交易再到结算的垂直整合业务模式。

　　据李小加介绍，未来将开拓的投资产品包括以香港、内地及区内相关产品为基础的场外股票衍生产品，并将通过内地股票衍生产品合资公司中华交易服务联合推出一系列跨市场及A股相关产品，包括指数以及衍生工具；另外，还将通过旗下的场外衍生产品结算所提供结算服务，为人民币及其他使用货币的利率掉期及不交收远期合约提供结算服务，并有望在日后扩展至其他定息及货币产品，这些产品将成为港交所新的收入来源。

　　另外，港交所还将通过降低伦敦金属交易所（LME）的准入门槛，并计划在今年至明年中，将LME的仓库网络扩充至亚洲特别是内地。此外，还将把商品平台衍生至黑色金属及其他商品，建立更广泛的商品衍生产品业务。

　　为配合发展以及实现上述目标，港交所将在伦敦建立结算所，实现基本金属交易结算，并将此延伸至亚洲时区结算、人民币结算，期望2014年～2015年可以推出亚洲时区的商品交易，并于2015年以后将LME商业化。他指出，未来也将发掘与其他交易所的合作。

　　李小加强调，目前现货股票市场依然为港交所的核心业务，未来将会吸引更多内地及国际企业到港上市，预计今年B股转H股以及大型集团分拆子公司上市将成为香港IPO市场增长的契机。此外，今年即将推出的收市后期货交易时段以及2014年底开始推行的证券无纸化产品，也将成为现货股票市场未来3年发展计划的一部分。

　　李小加指出，现货市场收入约占交易所整体收入的70%～80%，不排除未来3～5年，现货市场与其他产品的收入会各占一半。

　　作者：徐欢