指标收复中短期均线 持续上攻需看量能

　　第一点，宏观经济环境运行良好支持A股将上涨。因为宏观经济良好，银根较松，整个社会的资金供给就会呈现出比较充裕的局面。而且由于宏观经济向好，作为微观主体的上市公司业绩的预期会得到相应改善，将会吸引投资者进一步进入A股市场，从而增加对股票的需求。

　　第二 点，郭主席讲话提振A股市场做多信心。14日，郭树清在香港举行的亚洲金融论坛上答记者问时表示，目前RQFII及QFII占A股市场比例很小，可能只有1.5%至1.6%的比例，希望未来的占比可以在现有基础上乘以10或者乘以9。我们认为QFII和RQFII的扩容，将给A股市场带来近3万亿的增量资金，这将为多头的上涨提供足够的动能。

　　第三点，从相关数据上我们可以看到，沪深A股两市的所有上市公司的动态市盈率平均为14.16倍。市盈率指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标，反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，可以用来估计公司股票的投资保酬和风险，是市场对公司的共同期望指标。目前，A股的市盈率处于历史低位，具有一定的安全边际，后市还有较大的上涨空间，值得关注。

　　第四点，我国在2013年仍将实行积极的财政政策，政府将积极投资于能源、交通、保障房等住宅建设，从而刺激相关产业如水泥、钢铁、机械等行业的发展。我们认为积极的财政政策将刺激经济的发展，证券市场则将走强，因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。

　　第五点，美林投资时钟指向权益类资产，因此股指有望震荡攀升。

　　第六点，新股IPO在短期内不会开闸，我们认为这将使市场的资金面变的较为宽松，为A股继续上攻提供有力的保障。

　　第七点，从市场的推动力来看，我们认为推动市场上涨的主要因素在于风险溢价因素的往下回归，目前无论是信用利差还是A股与国债利率的差值仍处于历史的高位，往下回归是大概率事件。

　　第八点，从流动性方面看，目前“影子银行”聚集的风险逐步受到市场关注，市场也预期“影子银行”的发展将受到更大程度限制。从资金在大类资产间的流动方面看，“影子银行”体系发展的受限将在一定程度上有利于引导资金从银行、信托等领域流向股市。在目前股市调整较为充分背景下，一旦该种预期形成，市场资金出现快速流入股市迹象。

　　技术指标判断涨跌

　　技术面上，首先从MACD上看，MACD的红柱状出现了明显的放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风。然后从均线上看，大盘周一成功收复五日和十日均线，说明多方比较强势。接着从浪型上看，本轮从建国底1949点起来的上涨第一浪尚未结束，可见行情极别之大。最后从成交量上看，目前成交量仍属堆量结构，说明场外资金正源源不断的介入A股，为接下来继续上攻提供足够的动能。

　　综上所述，我们认为股指有望更上一层楼。（东吴证券）

　　作者：东吴证券