通信行业：看好四主题结构性机会 荐16股

　　通信设备：通信类军工股估值向上 荐4股

　　国家地缘安全紧张,日本新首相上任后钓鱼岛争端不断激化

　　我国在东海、南海、中印边界等地与周边国家存在领土、领海争议,近年来我国维护主权行为屡遭边界争议邻国的激烈反应。近期安倍晋三上任日本首相,对我国领土钓鱼岛不 断释放强硬领土主张,并频繁派飞机干扰我国公务机正常巡航,导致中日钓鱼岛主权争端不断激化。此外其还拉拢东南亚国家及北约等国家和组织,欲建立针对中国的“包围圈”。

　　安全形势及加快国防信息化建设促进国防通信个股连续上涨

　　目前我国国防能力总体居世界前列,但装备水平差距明显,而未来战争将是信息化战争,但我国国防信息化装备与国外有较大差距,在国家地缘安全形势趋形势紧张情况下,为提高国防能力,将加速国防信息化建设,尤其是加强信息化设备及系统升级和建设。其中北斗卫星导航、军用通信、卫星研制、侦查探测、雷达等方面都将是投资重点。在此背景下,国防通信个股近期连续上涨,1月14日四创电子、中国卫星、烽火电子涨停,其他个股涨幅较大，后市仍可关注。（中信建投）

　　通信行业：看好四主题结构性机会 荐16股

　　短期大盘存在获利盘兑现的震荡压力,通信板块估值修复完成、预计也随大盘短期震荡调整。

　　但基于对2013年国内外电信投资弱复苏,LTE投资全球发力的趋势判断,1月份通信设备板块短期调整如较多、可能出现新的买入机会。1月份可重点关注的事件性驱动信号:1月中旬中移动2013年总经理办公会将明确的资本开支情况,尤其LTE投资(目前预期不含传输设备的LTE投资在400亿元)。

　　2013年我们通信行业投资策略核心观点“弱复苏下的结构性机会、军工通信长期发展最确定”,全年主要推荐四个板块:

　　1)电信主设备:关注中兴通讯(000063.SZ)/烽火通信(600498.SZ),把握LTE驱动弱复苏背景下的显着反弹机会;基于同期业绩基数效应和中移动LTE二期投资招标时点(预期2013年5~6月份),13年二季度预计电信主设备基本面业绩出现向上拐点。

　　2)军工通信最确定:国防信息化未来十年的重点发展,将推动军工通信板块具有长期投资价值。推荐海格通信(002465.SZ),受益2013年数字化机步师列装加速和军用北斗/数字集群快速成长等;关注北斗完成亚太组网、2013年北斗规模应用元年,带来的北斗板块题材性机会(海格通信、中海达、国腾电子等)。

　　3)智能终端制造及配套-关注非苹果供应链(联想/华为/中兴/三星):自上而下和自下而上结合,关注受益下游客户成长及业绩拐点性个股,推荐卓翼科技(002369.SZ)、硕贝德(300322.SZ)。

　　4)企业网:推荐星网锐捷(002396.SZ),预计2013年企业网业务有所好转、瘦客户机等其他业务保持快速成长。

　　其他:1)中国联通:维持“推荐”评级,低估值、市值占三大运营商比例远低于用户规模占比,价值低估,兼具防御性和超跌反弹机会。完善网络覆盖、留住用户,是长期价值核心和市场信心所在;短期业绩改善,是股价催化剂。

　　2)LTE相关:早周期品种,关注网络规划及无线设备配套板块,侧重题材性投资,个股关注富春通信、宜通世纪、大富科技、武汉凡谷;后周期品种,关注无线网络优化,个股关注世纪鼎利、中创信测。（银河证券）