两融余额直逼千亿大关 贵州茅台遭遇净卖空(图)

　　随着大盘步入强势，沪深两融余额也增势迅猛，接连突破800亿和900亿两个整数关口，最新的两市两融余额数据已逼近千亿大关。

　　截至1月15日，融资余额和融券余额分别达947.75亿元和35.70亿元，融资融券余额合计已高达983.45亿元。与上周末的融资 融券余额规模979.84亿元相比，又增加了3.61亿元，融资余额增幅继续维持高位。

　　两者余额占比中，融资余额占比较上周末的96.31%继续小幅提升至96.37%，而融券余额占比则从上周末的3.69%进一步下降至3.63%。

　　对此，长城证券研究所分析师刘轩认为，总体而言，目前融资新进入资金增速要远远高于融资偿还额的增速，使得两市融资净流入资金增加，同时融券净卖出额有所回落，反映出当前沪深两融市场多强空弱的态势。

　　从一周总体情况的分项数据来看，上周个股的融资期间买入额环比大幅增加52.2%至571.48亿；融资期间偿还额也增加至491.4亿。其间，尽管融资新进入资金和偿还资金都有增加，但新进入资金的增幅要明显强于偿还资金的增幅。

　　融资净流入额激增

　　刘轩称，沪深两市融资净流入资金大幅增加，如1月15日，融资买入额和偿还额分别达到了114.32亿元和96.68亿元，净融资买入额高达17.64亿元。

　　“在近期市场持续上扬的过程中，投资者融资做多的热情高涨，融资做多带来的新进资金也持续增加，并创出历史新高。”刘轩表示，“与此同时，融券期间卖出量增幅也明显缩小，其间卖出量出现冲高回落，反映出在市场持续上扬过程中，融券做空力量逐步减弱。”

　　截至上周，融券期间卖出量为16.37亿股，环比减少20.88%。1月15日当天，融券卖出量再度下降至1.24亿股。当天的融券卖出额也减少至14.12亿元，同时，融券偿还额也达到了13.36亿元。

　　值得一提的是，随着市场大幅上涨，融资净流入的强度也大大提升。统计数据表明，上周28个行业均为融资净流入。其中，融资净流入额超过1亿元就有17个行业，排名前五名的五大行业则分别为：银行（融资净流入14.8亿元）、非银行金融（融资净流入14.0亿元）、房地产（融资净流入10.2 亿元）、建筑（融资净流入6.47亿元）和有色金属（融资净流入6.35亿元），这28个行业融资净流入的总额为80.1亿元，远高于上期的36.10亿元。

　　截至1月15日，在融资净买入的标的券种中，民生银行（600016.SH）、兴业银行（601166.SH）、浦发银行（600000.SH）等3大银行当天的融资净买入额位居前列，分别达10398.782万元、8670.8308万元、5881.7683万元。

　　此外，从今年以来的融资余额增速来看，地产板块中的万通地产（600246.SH）、招商地产（000024.SZ）、上实发展（600748.SH）增速居前。

　　其中，万通地产融资余额从去年年末的5555.0024万元激增至10621.4624万元，增幅高达91.21%；招商地产融资余额从2012年12月31日的22295.4266万元攀升至今年1月15日的36593.6432万元，升幅为64.13%；上实发展融资余额从去年末的20579.7935万元大幅增加至1月15日的31130.1158万元，增幅达51.27%。

　　贵州茅台遭遇净卖空

　　不过，仍有不少股市“黑天鹅”出现。贵州茅台（600519.SH）就正处于多事之秋。

　　有市场人士称，在衡量融资、融券的多空力量时，通常以融资金额与融资偿还金额之差为融资做多力度指标和以融券卖出量与融券偿还量之差为做空力度指标，如果上述两项指标差额为正且数额越大的话，表示多、空力量就越大，反之亦然。

　　但是，通过上述两项差额来衡量市场多空变化情况的话，贵州茅台如今已处于多头撤退，而空头大行其道的时候。

　　截至1月15日，贵州茅台的融资净买入额轧差后已经现出负值，表明多头已认赔出局。当天，轧差后为负83.4464万元。

　　与1月14日的融资买入额12316.1247万元相比，急降4866.9017万元。同样，与去年年末的融资买入额9574.6439万元相比，也减少了2125.4209万元。

　　与此同时，公司融券卖出额和融券偿还额的净卖空差值却在进一步扩大。当天净卖空额为376.8500万元，较前一交易日208.9383万元的差额相比，表明空头力量得到了进一步加强。

　　就在空头大行其道的背后，对贵州茅台更为不利的是，公司此前实行多年的“限价令”如今已不得不取消。

　　对此，一位不愿具名的券商分析师称，从最初“两会”上三公消费禁止喝高端酒政策出台，紧接着酒驾政策出台，再到后来的塑化剂风波以及军委发布“限酒”规定后，各个地方政府也效仿部队限酒发布相关规定。可以说，茅台遭遇的利空是接二连三。

　　“茅台今年价格将会有20%-30%的下滑，回到千元左右。”该分析师预计。截至1月16日收盘，贵州茅台收报206元，全天下跌2.30%。

　　此外，调查还表明，截至1月15日，除了贵州茅台以外，出现融券净卖空的股票还包括苏宁电器（002024.SZ）、中国太保（601601.SH）、南玻A（000012.SZ）、中国宝安（000009.SZ）、保利地产（600048.SH）、盐湖股份（000792.SZ）、农产品（000061.SZ）、特变电工（600089.SH）、莱宝高科（002106.SZ）等。