证券：密切关注行情导向 荐6股

　　投资要点:

　　行业整体运营情况

　　本月沪深300上涨10%,证券板块指数上涨13.2%,跑赢3.2个百分点。当前有6家证券公司公布业绩快报,其中东北、长江和宏源净利润同比增幅较大,分别达199%、56.75%和34.7%。汇总各券商月度经营数据与去年同期比较,其中11家实现净利润同比增 长。

　　经纪业务

　　2012年日均股基交易额为1322亿元。截至目前2013年1月日均股基交易额约2047亿元。最近一个月股票日均流通市值换手率为0.89%,股票日均流通市值为16.72万亿,环比上升3.9%。2012年前3季度行业平均佣金率较去年平均水平下降约5%,基本符合预期。2012年12月新增股票账户开户数43.09万户,新增基金账户开户数42.43万户。1年来持仓账户占比为39.98%,环比持续下降。12月新增营业部19个。

　　投资银行

　　本月增发融资491.71亿元,配股融资7.65亿元,企业债融资775.78亿元,公司债融资237.3亿元,资产支持证券融资18.5亿元,可转债融资18.55亿元。

　　资产管理

　　本月成立64只集合理财产品,规模超过223亿份。

　　创新业务

　　融资融券业务:截至月末,融资、融券余额分别为856.94亿元与38.21亿元,融资、融券余额环比分别增长14.6% 和59.7%。融资融券余额占流通市值的比例约为0.50%。本月融资买入额合计1258.76亿元,占本月A股交易的4.0%,本月融券卖出量为80.8亿股。

　　股指期货业务:正在上市交易合约日均交易持仓比为614%。股指期货本月累计成交额达10.4万亿元,占现货交易的比例为331.4%。

　　新三板业务:本月上市的新三板公司为38家,新三板公司总市值为302.14亿元,成交额为1.27亿元。

　　投资策略

　　近一个月,大盘走强,市场成交量回升,券商股表现符合预期。政策层面来看,《证券账户非现场开户实施细则(征求意见稿)》正式公开征求意见,佣金率面临一定下行压力;证监会拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务,财富管理市场竞争加剧。我们建议密切关注市场行情变化对券商股的影响,推荐业绩良好,兼具创新和估值优势的公司,包括中信、海通、宏源、光大,并关注兴业和方正证券的交易性机会。（渤海证券）