配股融资缩水6亿 六成还贷 中色股份慷慨资助子公司为哪般

　　随着资本市场走势低迷，上市公司再融资规模大幅缩水似乎也变得越来越常见。

　　中色股份1月17日公告称，公司配股融资规模将由2011年11月原定的不超过25亿元调整至不超过19亿元。与原方案一样，新方案称其中不超过12亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。还贷 压力对于中色股份显而易见。

　　然而，《第一财经日报》记者查阅公告发现，在确定配股融资方案前后，中色股份在2011～2012年间共分4次无偿或低成本向其控股52.31%的子公司中色锌业提供财务资助。

　　经营业绩并不出色的中色股份，为何对业绩表现更差的非全资子公司如此慷慨？

　　“鉴于市场环境和公司实际情况，公司拟调整配股发行方案。”在昨日的公告中，中色股份称。广发证券研报表示，中色股份此次配股募集资金规模下调，主要是因为股价波动。资料显示，2011年11月12日首次公布配股方案时，其股价为22.4元/股，但到昨日收盘，其股价为20.4元/股，每股股价下降了2元。在刚刚过去的2012年，中色股份股价并不稳定。去年8月6日～10日的一周内，其股价大幅上涨了27.61%。但此后却一路回落，并在20.4元上下摇摆不定。

　　虽然募资规模大幅缩水，但对中色股份的股东们而言，此次配股却是一桩极为划算的买卖。由于其他发行方案未做改变，仍以其截至2011年9月30日的766656000股总股本为基数，预计其此次可配股数量至多为229996800股。而19亿元的募资规模，折合每股发行价不足9元，仅相当于目前股价的40%左右，折价率高达60%。

　　从资金用途来看，中色股份配股主要是为了归还银行贷款。但虽然背负巨债，中色股份却在不断向子公司提供财务资助。

　　2011年8月4日，2012年10月9日、11月14日、11月20日，中色股份分别公告称，向中色锌业提供5亿、5亿、3亿、2亿共计15亿元财务资助。其中，2011年8月的财务资助资金来源于中色股份母公司有色集团，中色锌业承担4.8%的利息；其他三笔财务资助则全都来自中色股份，且只有2012年11月20日公告中显示收取国家贷款基准利率下浮10%的利息，其余两笔则未见费用利息等信息。

　　财务资助公告称：“公司按照100%股权比例为中色锌业提供财务资助，中色股份占中色锌业52.31%，赤峰市经济和信息化委员会占中色锌业47.69%，但作为政府部门的赤峰市经济和信息化委员会无法按股权比例对中色锌业提供财务资助，由公司代其向中色锌业提供财务资助，赤峰市经济和信息化委员会将相应金额的股权质押给公司。中色锌业以自有资产向中色股份履行担保责任。”

　　上述各项财务资助金额累计达15亿元，用于偿还银行贷款已绰绰有余。而按照6%的基准利率计算，其需偿还的12亿银行贷款年利息已高达7200万元。而2012年前三季度，中色股份净利润同比下降了46.11%，仅有不足9000万元。若用对中色锌业财务资助的资金偿还贷款，则可以大大降低其财务成本，亦可大幅提升业绩。

　　另一方面，中色股份资助的中色锌业业绩却显得不那么争气，截至2012年上半年，其净利润为-2097万元。

　　昨日，本报记者多次致电中色股份董秘杜斌，欲了解其中原因，但其电话始终无人接听。

　　作者：杨佼来源第一财经日报)